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接納另類資產 投資不再三溫暖

2018-11-14 08:12:10聯合新聞網 羅尤美

能源股重挫跌,拖累美股周二小幅下滑。美聯社
能源股重挫跌,拖累美股周二小幅下滑。美聯社

因市場擔憂貿易糾紛對企業獲利的影響、美國期中選舉前市場保持觀望,全球股市在10月份創下近六年多來最大單月跌幅的紀錄,打擊投資人信心,但進一步觀察各類資產表現,其中仍有相對抗跌的標的,例如相對於全球股票指數下跌超過7%,HFRI對沖基金綜合指數同期僅下跌將近3%,可供投資人作為分散風險之用。

市場波動大 更重視風險意識

如果拉長觀察時間至今年以來,HFRI對沖基金綜合指數僅下跌0.61%,優於全球股市的下跌1.85%,探究對沖策略相對抗跌的原因,多空靈活操作的同時,常用的四大策略中包括相對價值策略和事件驅動策略表現,不只不受大盤影響,績效報酬反而逆勢上漲,主因在於這兩個策略多採用套利的操作方式,包括固定收益套利、併購套利及可轉債套利等,降低與大盤走勢連動性,也有效降低大盤不確性的干擾。

融合四大策略 多空操作抗波動增機會

美國期中選舉儘管落幕,可預見政治角力所引發的市場波動仍在,對沖策略多空靈活操作及多元策略,可望有效管控市場可能的下檔風險,透過採用股票對沖、全球宏觀、事件驅動及相對價值等四大策略,更靈活機動因應市場變化而調整配置。

中長期來看,基於各主要國家央行的貨幣政策朝緊縮方向調整,股市儘管受惠於經濟持續溫和增長而上升,但也更容易因市場消息而擺盪,這同時也意味著尤須重視投資過程的風險管理,建議在傳統的股債資產之外,再善加利用對沖策略的多空靈活操作,動態調整投資組合的貝他值,達到抗波動效果,也運用多元化的策略,營造超額報酬的空間。

本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益, 投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】。本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測,不必然代表基金之績效,投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。

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羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部副總經理學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士 經歷:富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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