接納另類資產投資不再三溫暖

2018-11-14 08:12:10聯合新聞網羅尤美

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因市場擔憂貿易糾紛對企業獲利的影響、美國期中選舉前市場保持觀望，全球股市在10月份創下近六年多來最大單月跌幅的紀錄，打擊投資人信心，但進一步觀察各類資產表現，其中仍有相對抗跌的標的，例如相對於全球股票指數下跌超過7%，HFRI對沖基金綜合指數同期僅下跌將近3%，可供投資人作為分散風險之用。

市場波動大更重視風險意識

如果拉長觀察時間至今年以來，HFRI對沖基金綜合指數僅下跌0.61%，優於全球股市的下跌1.85%，探究對沖策略相對抗跌的原因，多空靈活操作的同時，常用的四大策略中包括相對價值策略和事件驅動策略表現，不只不受大盤影響，績效報酬反而逆勢上漲，主因在於這兩個策略多採用套利的操作方式，包括固定收益套利、併購套利及可轉債套利等，降低與大盤走勢連動性，也有效降低大盤不確性的干擾。

融合四大策略多空操作抗波動增機會

美國期中選舉儘管落幕，可預見政治角力所引發的市場波動仍在，對沖策略多空靈活操作及多元策略，可望有效管控市場可能的下檔風險，透過採用股票對沖、全球宏觀、事件驅動及相對價值等四大策略，更靈活機動因應市場變化而調整配置。

中長期來看，基於各主要國家央行的貨幣政策朝緊縮方向調整，股市儘管受惠於經濟持續溫和增長而上升，但也更容易因市場消息而擺盪，這同時也意味著尤須重視投資過程的風險管理，建議在傳統的股債資產之外，再善加利用對沖策略的多空靈活操作，動態調整投資組合的貝他值，達到抗波動效果，也運用多元化的策略，營造超額報酬的空間。

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羅尤美

現職：富蘭克林證券投顧研究部副總經理學歷：政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士 經歷：富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家

美國平衡型調理資產體質不畏波動市場波動升溫股債配置強化攻守

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接納另類資產 投資不再三溫暖

市場波動大 更重視風險意識

融合四大策略 多空操作抗波動增機會

羅尤美

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