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正面迎擊市場波動 此類型基金當助攻

2018-08-06 17:20:28聯合新聞網 羅尤美

川普4日推文稱美國正贏得對陸貿易戰。路透
川普4日推文稱美國正贏得對陸貿易戰。路透

近期市場走勢繫於美中貿易戰變化。隨著美國施壓力道日增,周圍國家深受影響,股市承壓下修正頻率上升,加以中國不排除祭出「以牙還牙」的報復手段,此時投資佈局尤重風險管理,有鑒於企業穩健財報表現將成為全球股市的支撐,市場高波動環境反而提供多空策略展現身手的空間,為投資人創造超額報酬的機會。

多空策略 靈活因對市場高波動

所謂的多空策略,顧名思義就是在買賣股票、債券或匯率時多會採取雙向措施,在股票資產方面,買進看好的公司時會同步放空看不好的公司;債券資產方面,買進評價面具吸引力的債券則同步放空評價面偏貴的債券;匯率操作上,則是買進具升值空間的貨幣且放空不具升值空間的貨幣。

此策略有別於傳統股債經理人單純做多的作法,其優勢在於即使面對市場氣氛急轉直下,放空部位也能發揮保險效用,彌補可能的損失、減輕投組下行的傷害。,例如在過去20年期間(截至2018/6月底),HFRI對沖基金綜合指數的風險僅為MSCI世界指數的44%。

貿易戰糾葛難斷 狀況尚在可控範圍

美中貿易戰你來我往,可預期貿易協商的消息將反覆干擾投資信心,但富蘭克林的研究團隊分析,從美國對歐洲、NAFTA(北美自由貿易區)談判態度軟化,這一場糾紛不至失控成全面性開戰。

短期而言,即使美國對中國合計共2,500億美元進口產品加徵關稅,佔全球貨品出口金額的比重不到2%,對全球經濟的影響有限,在此情境之下,中國可望透過提振內需消費、降低出口與製造產業驅動等經濟轉型政策,降低中國經濟所受的衝擊。

中長期來看,主要國家7月製造業採購經理人指數普遍有放緩跡象,例如美國7月新訂單指數降至60.2,是一年多來低點,顯示關稅及貿易衝突影響已逐漸發酵,此外,美國供應管理協會提出受訪企業中,有不少企業考慮在美國以外地區進行生產,可預見貿易戰不確定時間一旦拉長,對企業投資、消費信心與聯準會貨幣政策動向都可能帶來不同程度的影響。

落實風險控管 多空策略型基金補足缺口

高波動的市場表現已成常態,投資人應更著重風險控管,不能忽略股債型基金的平衡配置,現階段可優先考慮新興國家債券型基金、美國平衡型基金或有放空美國公債的全球債券型基金,股票部位則建議逢震盪低點承接或定期定額新興市場股票型、美國股票型基金。

另外,也適度放大資產配置的廣度,納入採取多空雙向配置並輔以衍生性金融商品操作的多空策略型基金,以達到管控波動風險、追求長期資產增值機會的目標。

本文由富蘭克林證券投顧提供,基金專線0800-885-888

本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。

羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部副總經理學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士 經歷:富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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