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波動中找生機 多空策略能突圍

2018-07-24 15:24:11聯合新聞網 羅尤美

法人表示,基本面護體,挹注美股投資信心。 美聯社
法人表示,基本面護體,挹注美股投資信心。 美聯社

美股第二季財報陸續公佈,市場預估整體獲利年增率上看20%,為近八年來次高的增速,亮眼的財報表可望為美股提供支撐,但鑒於美中貿易摩擦不斷,市場不確定性上升,金融市場走勢日趨波動亦是不可小覷,在此多空交錯的投資情境下,多空策略透過樂觀中保持謹慎的投資方式,有望替投資人管控波動風險,創造資產增值的機會。

波動中 對沖策略不只抗跌更具逆境上漲能力

過去寬鬆貨幣導致市場價格扭曲、波動度受抑制及對企業基本面的重視下降,成為激勵被動投資蓬勃發展的因子,但隨著流動性消退、市場波動度加大,市場表現分散下,主動管理將重新獲得重視,其中多空策略可利用多空操作,靈活調控以降低對市場敏感度及提高超額報酬的空間。

簡言之,多空策略是藉由作多強勢類股、放空弱勢類股,使其相對不受市場恐慌指數攀升的影響,並降低系統風險對其績效的干擾,意即無論市場投資氣氛好壞,只要指數或公司股價具分歧性,多空策略就有機會發揮最大效益。

資產配置納入對沖策略 多空操作多彈性

隨著美國企業第二季財報公佈進入高峰,強弱勢類股的表現勢必再現分歧,對沖策略作多部位將可受惠財報推動,作空部位可能因表現落後或是視為對潛在系統性風險所作的避險部位,而達到抗波動及追求報酬的雙重目標。

多數投資人對對沖策略並不陌生,但過往多受限投資管道不足,對沖策略的主要投資者多為高資產客戶和機構法人,而今對沖策略已透過共同基金或具流動性的替代基金(另類資產型)進入一般投資人的資產配置中,不僅降低參與的投資門檻、透明性也相對提高,更重要的是每個交易日均可進行申購,大幅提升流動性。

本文由富蘭克林證券投顧提供,基金專線0800-885-888

本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw

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羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部副總經理學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士 經歷:富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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