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市場高波動 多空策略成投資顯學

2018-07-10 16:23:29聯合新聞網 羅尤美

聯準會對漸進式「正常化」仍將維持「耐心」,顯然聯準會並不急於加速升息。 美聯社
聯準會對漸進式「正常化」仍將維持「耐心」,顯然聯準會並不急於加速升息。 美聯社

全球貿易衝突持續增溫並干擾投資信心,加上聯準會維持緊縮政策步伐,也為資本市場波動投入更多不確定性,從穩健理財角度出發,建構較低波動程度的投資組合已成為現階段投資的顯學。

股債資產之外 投組還有另類選擇

一般認為股票與債券是構成投資組合的主要成分,當股票價格上漲時,債券價格通常就會下跌,同時擁有股債兩種資產便有利於增加投資組合的分散性,不過,幾次重大事件卻也證明,當市場波動極大的時候,股票與債券極可能出現齊漲或齊跌的情況,因而降低投組分散的效益。

市場在改變,投資人的資產配置思維不妨也跟著前進,面對難以預測且高波動的金融市場需要更多元的資產輔助,投資傳統股票和債券的同時,考量將其他資產工具加入投資組合,例如「另類投資策略」。

所謂的另類投資通常會與股票、債券的表現呈現不同方向,有助改善資產分散性,類型大致可分為對沖策略、房地產、基礎建設、私募股權與實體商品等。其中,一般人較為陌生的對沖策略,主要是透過多空或其他策略操作,以降低資產價格變動的風險,而將對沖策略加入股票和債券的投資組合時,更具分散性,也改善經風險調整後的報酬、提供資產可能面臨下行風險時的保護。

反轉對沖策略高風險印象 操作得宜降風險增收益

在過去,對沖策略只有高資產客戶和機構法人較易接觸到的投資領域,但現在對沖策略面對高波動風險市場時所展現的優勢,加上透過共同基金或具流動性的替代基金(另類資產型)參與其中,不只降低投資門檻,每日申贖流動性與透明度亦大為提升,漸漸成為一般投資人的投資選項。

此外,不少投資人會把對沖策略和高風險畫上等號,然而,透過專業團隊、操作得宜,不僅有助於分散風險,長期而言,還可能帶來額外的效益。

本文由富蘭克林證券投顧提供,基金專線0800-885-888

本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外,與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險,而因市值及制度性因素,流動性風險也相對較高,新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載,或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。主管機關核准之營業執照字號:101年金管投顧新字第025號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話:﹝02﹞2781-0088 傳真:﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw

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羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部副總經理
學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士
經歷: 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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