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把握「新.動.利」策略 化解美中貿易戰擾局

2018-03-26 15:34:01聯合新聞網 羅尤美

新興市場股價比成熟市場便宜,預期將持續吸金。 新華社
新興市場股價比成熟市場便宜,預期將持續吸金。 新華社

美中貿易戰交鋒,全球股市震盪,所幸市場基本面未見扭轉向下的訊號。因應政經環境震盪引發市場波動頻繁,建議基金投資人未來一季只要落實股債資產均衡配置,仍能以較為積極的態度進行投資理財,可預期市場將持續聚焦貿易政策、通膨及利率上揚等議題,可採取『新、動、利』策略,亦即瞄準『新興市場+利基產業』,包括新興股債市、生技、科技或天然資源產業,並納入『動態調整』的平衡型與多空操作的基金,兼顧抗波動、收益及資本利得。

『新』興市場:利多齊聚 新興股債市前景亮

美國公債殖利率走揚對新興國家貨幣的影響不同,低殖利率的新興國家貨幣或者有結構性不平衡或脆弱的國家承壓較重,但具備高殖利率或經常帳盈餘國家的貨幣具有優勢,例如巴西、阿根廷等國家公債殖利率達兩位數,有足夠的利差可以吸收美國利率上揚的衝擊壓力,建議可選擇側重拉丁美洲的新興國家當地貨幣債基金。

新興市場不只債市身價看漲,在企業利穩增長的實質支持下,股市亦是大有可為,但考慮到美國聯準會升息、縮表,勢必提高市場波動,以及區域、類股輪動加快,建議透過多元分散佈局的新興市場股票型基金介入。

『動』態調整:股債平衡+多空策略 兼顧抗波動與資本增值機會

隨著全球股市累積不小漲幅、貨幣政策正常化的進程引來市場波動增溫,美中貿易戰的攻防更提高全球股市恐慌,也干擾市場信心,追求防禦、穩健至上的投資人不妨再納入平衡型基金或是靠攏透過另類投資的對沖策略的多空策略型基金。

『利』基產業:看好雙技創新與低基期能源題材

著眼大型生技股成長動能放緩,為了提振營收及帶動成長,可望刺激併購需求,稅改中給予企業匯回海外獲利的稅負優惠將給予大型生技公司更多資金運用彈性,中小型生技公司、抗癌藥及孤兒藥研發商可望優先受惠。

此外,科技業在數位轉型帶動下,衍生可觀需求與商機,相關投資機會涵蓋雲端運算、平台服務、人工智慧供應端與需求端等,次產業橫跨晶片製造商、高速儲存系統公司、網路平台業者及應用軟體商等,都讓科技型基金成為今年投資組合中必備的重要成員。

值得積極投資人再留心的是天然資源型基金,受惠於全球需求成長、OPEC減產及沙特阿美將IPO等,今年油價並不看淡,而油價走勢趨穩為成長導向的能源公司提供正向發展契機,能源業者可藉由降低成本、提高效能、發展非傳統油源的生產模式等方式來增加獲利,現階段看好側重上游的探勘生產、設備服務及鑽探等的次產業。

本文由富蘭克林證券投顧提供,基金專線0800-885-888

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羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部副總經理
學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士
經歷: 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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