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新興市場大小通吃策略 抓得住產業轉型契機

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2017-06-01 11:34:20 聯合新聞網 羅尤美

新興市場延續第一季的上漲,在亞洲經濟數據持續變好,加上市場對潛在的美國貿易政策的憂慮減輕後,迄今持續穩步向上,無論是以大型股為主的MSCI新興市場指數或新興市場小型股指數,累計漲幅都位居全球市場前幾名,而隨著新興國家企業的業務模式轉型,提高其產業附加價值,預料新興市場吸引投資的因素將更為多元且長遠。

新興亞洲 中印韓潛力十足

經歷2016年的反彈,以及2017年第一季鼓舞人心的表現後,新興市場在盈利與經濟增長、消費趨勢上都展現強勁氣勢,主因之一在於新興市場公司正處於轉型期,從過去常見的傳統業務模式,也就是較傾向於基礎設施、通信、傳統銀行或商品業務等,轉為新一代創新型公司,專注於科技及附加值較高的商品及服務,同時部分源自於新興國家的品牌亦慢慢受全球矚目。

而在新興市場,更受到注意的是新興亞洲,特別是印度和南韓,今年以來股市表現名列前茅。以印度為例,即使部分經濟學家因該國去年廢除大面額紙幣流通恐導致因現金不足影響消費,而下調印度2017年國內生產總值的增長預期,然而今明兩年預估仍有7.2%和7.7%的經濟成長率,為全球增長最快的主要經濟體之一,持續看好可大幅受益於較高人均收入以及商品和服務需求上升的印度消費行業公司的股價的盈利增長表現。

中國方面,穩健的經濟數據與人民幣表現,加上資本外流壓力減輕,讓消費耐久財、資訊科技等產業亦有所表現,其中資訊科技行業在新興國家的產業發展藍圖裡,所佔的地位日益重要,也愈來愈有競爭力,不只是受益於增加網上交易的互聯網公司,從滿足消費端的購物服務到智慧型手機的軟硬體供應鍊等均具有潛在且可觀的長期投資機會。

評價具有吸引力 新興亞洲大小齊佈局

從評價面來看,新興市場的本益比與股價淨值比均相對低廉,隨著全球景氣繼續溫和揚升,聯準會的利率政策也傾向和緩,過去新興市場所面臨的資金外流壓力漸消,隨著新興市場基本面持續改善,將有助於支撐新興市場股價中長期表現。

若要進一步掌握新興亞洲動能,建議佈局較明顯受惠各國政策利多、前景較為明朗的亞洲小型股,包括印度成長動能強勁且中小企業家數多,投資機會豐沛;南韓則是在近幾年鼓勵中小型企業發展,都是投資人在選擇亞洲小型企業型基金時可多留意的配置內容。

新興市場指數人民幣中小企業中資

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羅尤美

現職: 富蘭克林證券投顧研究部副總經理 學歷: 政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士 經歷: 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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