雙「高」聯手 發掘升息下魅力產業
升息與油價走勢的不確定性，雖一度導致高收益債市因資金獲利了結而承壓，著眼全球經濟活動回升、全球油市的供需狀況將推動油價穩步向上，以及對美國財政刺激政策的樂觀期待，將強化高收益債的投資需求，而高股利股票卻能於升息期間股市可能面臨短期波動時提供下檔支撐，建議採取高股利股票和高收益債券資產雙高聯手，以穩健之姿長期參與美國資產。
經濟動能佳、違約率改善 高收益債後市堅強
油價緩步向上，一改過去商品價格積弱表現，信評機構穆迪預估違約率將從去年的5.1%降至今年底的3%，穆迪編製的流動性緊縮指數更已從1月的6.2%降至2月5.6%，顯示企業財務基本面漸入佳境，將提供高收益債的續揚潛力。
同時，高收益債擁有與景氣正連動性及孳息特性，在利率走升期間，受益自企業獲利轉佳、更高的經濟成長動能，將激勵高收益債表現。
美股攀高增波動 高股利股票具穩定力量
近期美國三大股票指數連袂刷新歷史新高紀錄，部分投資人擔憂股價恐有偏貴的情況。以今年的企業獲利展望來看，目前美股評價仍屬合理，只是在指數攀至高檔後，需留意潛在的技術調節壓力，預期類股的輪動將益趨明顯。
回顧過去20年，美國高股利股票受惠穩定的股利分派特性，當市場波動升高之際，多有相對平穩的股價走勢，適合作為長期的核心配置；此外，隨聯準會升息路線更趨明朗，景氣循環類股有機會擔綱主流，現階段看好與公債負相關、受惠政策作多題材的金融、工業、以及商品類股的投資機會。
能源股機會現 美國平衡型基金掌先機
近期美國原油庫存激增，市場對於石油輸出國組織OPEC 5月延長減產的可能性持保留態度，壓抑西德州油價拉回，但鑒於石油業近年來大幅削減投資支出、全球原油需求看漲，美國頁岩油短期增產仍不足以支應未來原油供給短缺情形，油價雖呈短線拉回，但長期升勢不變。
另外，從高盛證券油價收斂模型（3/1）顯示，目前美國能源股與油價之間價差攀逾五年高位，隱含能源股存有至少一成的折價幅度，後勢可期，選擇美國平衡型基金建議聚焦於美國「高股利股票」與「高收益債」題材，產業中相對看好能源、金融、原物料及工業等評價續升潛力及政策受惠商機。
羅尤美
現職： 富蘭克林證券投顧研究部副總經理 學歷： 政治大學銀行學系學士台灣大學管理學院財務金融碩士 經歷： 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
相關新聞
逐利而居 新興債好利High
2017-07-11新鮮人理財321 翻身有妙計
2017-06-28三策略 掌握新興債利基
2017-06-12新興市場大小通吃策略 抓得住產業轉型契機
2017-06-01多頭氣勢不衰 風險性資產趁勢把握
2017-05-17財經觀點／利空出盡 新興市場貨幣充滿想像
2017-05-08美股審慎樂觀 平衡型基金穩健掌握
2017-05-03國際情勢引波瀾 平衡配置穩中求進
2017-04-18資金簇擁新興債市 定期定額可攻可守
2017-04-06雙「高」聯手 發掘升息下魅力產業
2017-03-21迎升息 佈局美國平衡型基金擁生機
2017-03-06平衡佈局 穩健迎戰市場變動
2017-02-22三「要」訣 新年為投資點盞光明燈
2017-02-06川普宣誓就職 美股定期定額不間斷
2017-01-23財經觀點／美經濟擴張期 投資何去何從
2017-01-16新興勢力分杯羹 定期定額穩健參與
2017-01-09年終財務大整理 理財致勝迎鑫機
2016-12-27退休族群三招挑選債券產品
2016-12-12美國大選後 基金投資停看聽
2016-11-21新興市場漸露曙光 轉向復甦軌道
2016-11-08養老計畫提前作 享受長壽風景
2016-10-11美日央行聯手 助穩健佈局迎旺季行情
2016-09-26財經觀點／美大選在即 美股能買嗎？
2016-09-19BEST策略 掌握第四季旺季行情
2016-09-13全球資金簇擁 新興債市展活力
2016-08-31菜鳥起飛 理好財帶來好「薪」情
2016-08-15基金理財123策略 家庭理財有信心
2016-08-01英國脫歐 造就新興市場投資機會
2016-07-18英國脫歐 增持防禦配置、靜待危機入市機會
2016-07-04升息預期降溫 佈局美股基金攻守兼備
2016-06-21佈局美股 為財富導航
2016-06-06生技領航投資 理財有「鑫」開始
2016-05-23新興市場轉折契機下的投資機會
2016-05-09靠基金理財幫忙 報稅心不慌
2016-04-25口袋要麥克 求人不如求己
2016-04-12低利浪潮 穩健尋求攻守兼備投資策略
2016-03-28攻守兼備、建構彈性「DNA」策略
2016-03-14財運滾滾來 先從理財開始
2016-03-01新年「財」氣縱橫的兩個態度
2016-02-15財氣「猴」現！ 先從財務大體檢開始
2016-01-25
留言