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迎升息 佈局美國平衡型基金擁生機

2017-03-06 16:53:07聯合新聞網 羅尤美

聯準會主席葉倫2月國會證詞轉趨鷹派,升息已是勢在必行。迎接升息到來,落實高持債殖利率、高股利率及低股價淨值比的「二高一低」選股策略,有利於悠遊股債資產之間,將升息議題轉化為提升資產報酬的機會。

升息趨勢下 慎選股債資產

回顧美國升息期間主要資產類別的表現,具高殖利率優勢的高收益債漲勢最為有勁,而與美國公債呈現負相關的金融、工業、商品股亦是上漲動能強勁。不只著眼於升息議題,高收益債也具備和景氣高連動與債信基本面轉佳的商機;產業則以金融、能源、工業及原物料等循環產業為重,掌握企業獲利回升、稅改及產業規範鬆綁利多政策下的續升潛力。

現階段全球經濟活動回升,以及對美國財政刺激政策的樂觀期待,強化高收益債的投資需求,並帶動債信基本面持續轉佳,隨油價持續復甦、美國稅改可能讓能源生產的損益平衡成本進一步調降,以及金融業隨殖利率曲線上移、金融交易與併購活動轉趨活絡可望刺激美國大型銀行股平均盈餘增長,因此又相對看好該兩類資產的後勢續揚潛力。

高股利資產 抗升息衝擊

以高股利資產為例,在過去市場波動升溫的環境,高股利股票受惠企業穩定配發股利的特性,價格穩定度比一般股票來的高,且透過股利支付、買回庫藏股等現金返回股東的友善舉措,是推動股價重要的觸媒。

就短中長期績效來看,高股利股票指數的投資績效均勝過大盤,以近20年為例,史坦普高股利股票指數的年化報酬率達10.53%、明顯優於史坦普500指數的7.45%。

資料來源:彭博資訊,史坦普500指數、史坦普高股利股票指數,截至2017/1月底...
資料來源:彭博資訊,史坦普500指數、史坦普高股利股票指數,截至2017/1月底。本資料提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

此外,美股指數雖然續創新高,有鑒於美股產業具多元性,金融、能源股的股價淨值比仍較大盤折價2到3成,同時股價距離歷史高點仍存在20%~30%空間,在財政刺激政策指日可待、盈餘強勁翻升的挹注下,續漲潛力仍可期。(指數資料來源:彭博資訊,史坦普500指數,原幣統計至2017/2/17)

股利美國升息高殖利率能源股高收益債
免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。

羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部副總經理學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士 經歷:富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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