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平衡佈局 穩健迎戰市場變動

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2017-02-22 09:28:26 聯合新聞網 羅尤美

回顧2016年是變動的一年,金融市場歷經英國退歐公投、川普意外入主白宮的震撼,市場的波動升溫,卻也締造價值型股票翻轉的契機,去年能源股、金融股聯袂嶄露頭角,其中能源類股更創下9年來股價最強勁的增長,帶動價值選股著稱的美國平衡型基金有突出表現,建議投資人,金融市場在2017年仍將變動頻繁,平衡型基金將在投資組合中扮演重要安定角色。

稅改、產業規範鬆綁 金融、消費、工業 將率先受惠受惠

稅改是川普新政府的重要新政,現階段提出之稅改輪廓大致包括對公司盈餘課徵較低的聯邦所得稅率、簡化稅制及廢除多數或至少部分的稅負減免、企業海外盈餘返回課徵一次性優惠稅率三項重點,若進一步結合其他財政刺激,對於美國未來GDP成長將有顯著貢獻。

稅改是川普新政府的優先政策,預期將透過預算協商的方式取得國會通過,且施行要點將以降低公司聯邦稅率、簡化稅制、以及對企業海外營收返回課徵一次性的優惠稅率為主。從公司角度來看,減稅將可促進企業盈餘、增進現金流量,再結合其他財政刺激措施,包括擴大基礎建設支出、獎勵海外獲利匯回等,將有效加速經濟成長,預期將貢獻美國經濟成長率至少05%~1%。

金融、能源產業的有效稅率較高,可望成為減稅政策下的直接受惠者,其他例如消費、工業,以及在美國境內生產營運比重較高的企業、或以海外出口為主的公司,或是相對大型進口商有競爭優勢的廠商,皆有機會從稅制改革中獲益。尤其金融股受惠於殖利率曲線轉趨陡峭、產業監管鬆綁、稅改的利基,後市盈餘展望樂觀,加上美國大型金融股股價淨值比仍處歷史低檔,本益比將有再擴張的空間。

鎖定受惠產業 精選平衡型基金

有鑒於此,選擇平衡型基金時,不妨盤點基金佈局是否有聚焦在深具政策受惠題材、評價具續揚潛力的美國金融、能源、工業等產業,以率先掌握川普新政下所帶來的投資機會,同時因應聯準會漸進式的升息環境,偏重在具景氣連動、債信基本面展望樂觀的美國收益債的發揮空間也不可小覷。

平衡型基金投資組合

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羅尤美

現職: 富蘭克林證券投顧研究部副總經理 學歷: 政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士 經歷: 富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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