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川普宣誓就職 美股定期定額不間斷

2017-01-23 11:48:59聯合新聞網 羅尤美

美國第45任總統唐諾.川普宣誓就任。自當選以來,政策、重要財經官員名單陸續披露,新政方向逐漸明朗,市場多正向反應,帶動美股持續走高,惟股市表現觸及新高,頗有近鄉情怯之勢,也讓投資人情緒波動,基於美國擁有「景氣好、獲利佳、資金多、政策多」四大利多,建議持續以定期定額參與美股基金為主,搭配單筆美國高收益公司債基金。

企業獲利好勁道 成美股續揚主力推手

根據Factset(2017/1/6)統計,史坦普500企業2016年第四季獲利預估成長3%,獲利年增率預估將是連續兩季為正值,是2014年第四季至2015年第一季以來首見,第四季營收預估成長4.8%,有望創2012年第一季來最高年增幅;再進一步就2017年全年度來看,美國企業獲利年增率預估有機會上看雙位數,從2016年的0.2%躍進至11.5%,並將實質轉換為推動美股續揚的主力之一。

已邁入數年多頭的美股,許多產業的評價高出歷史平均甚多,令股市投資人趨於審慎,然而隨著美國大選的不確定性消除,經濟展望朝向正向發展,基於通膨上升的環境,與固定收益產品相比,股票通常能提供較佳的回報。

川普宣誓就職當日,創下美股逾50年來首次在新總統入主白宮首日即上漲的記錄,同時白宮網站隨即發布六大施政綱領,包括就業與成長、貿易政策、能源與環境、外交、軍事、治安執法等,其中對於稅制改革、創造就業及能源自主可望提振美國經濟及企業獲利,惟偏向保護主義的貿易政策仍待觀察,若美國能與主要貿易夥伴盡速展開新一輪的談判,預期最終仍將朝互惠目標邁進、爆發實質貿易戰的機率仍低,政策釐清後有助市場回歸基本面,短線震盪提供空手者加碼機會。

預期接下來市場將持續聚焦於川普優先施政方向,期間相關消息面勢必增添美股波動,因此,股市短線發展將以類股輪動方式支撐大盤於高檔震盪,所幸美國經濟穩健,企業稅改政策有機會於第三季通過,美國企業資金回流有利股票回購及併購動能,企業財報結果也有機會優於預期,短線的震盪整理,不啻為分批進場的時間點,首選內需導向的中小型股、金融及能源等價值型股票。

景氣擴張、違約率降 美高收益債受惠

川普減稅等財政振興政策將讓美國經濟邁入史上最長擴張期,預期美國經濟成長率於2017年下半年至2018年上半年期間將加速至3.5至4%,而美國景氣擴張不只有利股市表現,美國高收益公司債也將延續多頭行情。

美國高收益債向來與美國景氣之間存有高度連動性,美國經濟動能上修、企業獲利亦有顯著增加有助提高企業償債能力,美國高收益債的違約高峰已過,違約率可望在年底前降至4%的水準,企業債信的降等壓力也將同步減輕,加上今年企業到期債務規模僅占流通在外的2.5%,而預計釋出的債息高達1,410億美元,將成為市場流動性的另一股活水,形成對債券價格的支撐,其中又相對看好能源、金融等政策受惠產業。

美股基金美國經濟高收益債公司債
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羅尤美

現職:富蘭克林證券投顧研究部副總經理學歷:政治大學銀行學系學士
台灣大學管理學院財務金融碩士 經歷:富蘭克林證券投顧研究部副理
富蘭克林證券投顧研究部襄理
東森新聞台、非凡電視台、年代新聞台、中廣新聞網、New98等廣電媒體財經節目與談專家
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