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基金特蒐/復華美標普500低波動 靚

2022-12-24 02:38:56經濟日報 記者高瑜君/台北報導

由於公用事業、核心消費等產業是今年來較抗跌的產業類別,帶動基金績效今年來相對突出...
由於公用事業、核心消費等產業是今年來較抗跌的產業類別,帶動基金績效今年來相對突出。(美聯社)
復華美國標普500低波動指數基金經理人吳允翔。 復華投信提供
復華美國標普500低波動指數基金經理人吳允翔。 復華投信提供
今年爆發的俄烏戰爭導致能源價格衝高加劇通膨,逼得全球央行頻升息與美股大幅回檔,統計至12月21日,在美股基金表現中,復華美國標普500低波動指數基金榮登今年來唯一正報酬,達2.4%,表現亮眼。

在美股四大指數中,道瓊工業指數跌幅最輕,今年來下跌9.1%,S&P500跌幅也有19.8%、以科技股為主的NASDAQ以及費城半導體指數跌幅超過三成,然而復華美國標普500低波動指數基金因投資於股價波動度較低的美股,顯示「抗跌力」奏效。

今年歷經美國聯準會(Fed)今年採取激進升息政策,科技股受傷最重,而該基金投資組合中幾乎看不到科技股的影子而躲過;投資組合中,前五大產業分別為公用事業24.8%、核心消費品20.6%、醫療保健14.1%、工業11.5、金融10.9%,由於公用事業、核心消費等產業是今年來較抗跌的產業類別,帶動基金績效今年來相對突出。

在最新月報中資訊中,前五大分別為嬌生、可口可樂、埃特莫斯能源、百事、聯合愛迪生,上述五檔今年來股價維持正報酬,且可口可樂、百事可樂股價年間還改寫上市來新高,表現強勁。

復華美國標普500低波動指數基金經理人吳允翔指出,聯準會升息循環進入尾聲,市場對於經濟衰退有共識,但後續觀察重點在經濟衰退程度,究竟是軟著陸還是硬著陸,若經濟輕微衰退,股市反應基本面後可望慢慢迎接景氣復甦;反之,若經濟嚴重衰退,股市會先跌再反彈降息的期待。

不過,目前利率期貨和點陣圖對於明年是否降息表現不一,顯示出市場與政策看法相悖,且市場預期走在更前面,而利率不確定性將加大高成長、高估值等科技類股波動度。另一方面,流動性隱憂也浮上檯面,因此,預期明年市場震盪、波動度仍不小,看好具有低波動特色的股票、分散投資明年仍當道。

景氣走到復甦階段,具有低波動特色的基金還可以投資嗎?吳允翔認為,投資理財是一場無限賽局,投資人不應該只著重於多頭階段的報酬率表現,而要拉長時間看一整個循環下來的報酬表現,投資組合要具備能在多頭階段溫和上漲、空頭階段跌幅輕微的優勢,中長期才能贏過大盤。

復華美國標普500低波動指數基金追蹤標普500低波動指數,資訊相對透明,長年持股在95%之上,能夠穩健的參與美股市場。

選股透過在美國標普500指數成分股中,選出過去一年股價波動度較低的100檔股票,且股價波動度愈低者占指數的權重愈高,並每季度進行成分股調整,將股價波動幅度變大者剔除,並轉入股價較穩定的成分股,除了參與多頭行情機會外,同時利用低波動選股方式減少股市下跌損失。

因復華美國標普500低波動指數基金淨值年化波動度較低,建議可做為布局美股的核心配置,以中長期思維、採用定期定額方式布局。

操作心法

●優先控制波動

基金操作跟隨指數,不易受到市場情緒起伏影響,投資組合篩選出100檔具低波動的美股,股價波動度愈低者占指數權重愈高,因此基金淨值年化波動度較低;且基金具有資訊相對透明、下檔有保護力、上漲會跟著漲的特色,長年持股在95%之上,能夠穩健參與美國股市收益機會並控制波動風險。(高瑜君)

投資小叮嚀

●做好分散投資

聯準會升息循環進入尾聲,明年經濟衰退程度成為重要觀察點,目前利率期貨和點陣圖對於明年是否降息表現不一,而流動性問題也浮上檯面,預期明年波動度仍不小,建議分散布局,掌握類股輪動、降低單一產業標的波動風險。

●景氣循環中定期定額

投資不應該只看多頭階段的報酬率,而要拉長戰線看一整個循環表現,在多頭階段溫和上漲、空頭階段跌幅較輕,中長期才能贏過大盤,並以定期定額布局。(高瑜君)

圖/經濟日報提供
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