基金特蒐／第一金小型精選 抗震
第一金小型精選基金經理人許維哲指出，在「逆全球化、政策扶植、民企配合」三架馬車的引領之下，看好資訊數位、資安、綠能及再生能源、國防戰略、民生戰備、精準健康等六大核心戰略產業，預期這些新護國神山群或隱形冠軍將一一成長茁壯。
今年以來，由於美國聯準會（Fed）將加速升息，加上俄烏戰爭持續逾兩個月，科技股領跌，全球股市震盪。台股也不例外，從年初到昨（29）日，加權指數下跌8.9%，櫃買指數更大跌17.9%。不過，在台股中小型基金中，第一金小型精選基金較抗跌，一個月來下跌不到5%，三個月來的跌幅不到2%。
第一金小型精選基金成立於1998年，許維哲則於2021年10月接任經理人，採用量化加質化的投資策略，追蹤產業供應鏈脈動及研究個股基本面變化，同時著重風險控管，以大數據分析控管風險。因此，在這波劇烈修正下，基金仍能繳出較抗跌的績效。
許維哲分析，小型企業結構及組織較精簡，相對於大企業，能快速因應不斷變化的經營環境或競爭威脅，一旦抓到商機，獲利的爆發力特別強勁。不過，由於小型股的資訊流量與透明度偏低，很容易在市場龐大訊息中被忽略，關鍵就在於精準預測產業及個股前景，最好能在營收與獲利爆發的轉折初期布局或逢高獲利出場。
在風險控制上，超額報酬同時伴隨超跌風險。許維哲指出，第一金投信設置專業計量團隊，利用人工智慧（AI）大數據分析，採用智能選股方式，除了建立以成長動能為主的股票池之外，也會挑選出收益穩定或其他不同投資風格的股票，供經理人參考。
此外，針對投資組合報酬貢獻，第一金投信設置專業計量團隊還會做出歸因分析，幫助經理人了解投資策略是否產生預期效果、市場狀況及結構是否出現變化，以有效輔助經理人。
在第一金小型精選基金，目前以其他產業占12.9%最高，再來是半導體股的11.4%、電子零組件股的11.3%、通信網路股的8.8%、金融股的8.6%。許維哲認為，在高通膨及升息環境，衝擊高本益比及低獲利股，預期資金由成長股轉向價值股，原物料、高殖利率、金融等類股將受青睞。
許維哲認為，上半年全球利空消息紛至沓來，對於貨幣政策及通貨膨脹高漲帶來的改變，企業及投資機構還在觀察、消化及適應，並重新評估股票價值，以調整投資策略。因此，高成長股所享受的溢價空間受到挑戰，高股息的價值投資反而受到青睞。由於風格的轉變，預期短期盤勢很難脫離鋸齒狀的上下震盪型態。
此外，俄烏戰爭及中國大陸封城造成物流斷鏈，全球供應鏈重組聲浪高漲，「區域化、在地化」為新主流趨勢。台灣政府應對政經局勢改變，積極加速產業轉型升級，推動核心戰略建設，包括資訊數位、資安、綠能及再生能源、國防戰略、民生戰備、精準健康，以期掌握全球供應鏈重組先機，這也是基金布局的大方向。
許維哲小檔案
現職：第一金小型精選、第一金店頭市場、第一金中概平衡基金經理人
學歷：台大農業經濟系碩士
經歷：復華證券研究員、華南投顧研究員
專長：科技、原物料、金融等相關產業
操作心法
●權衡報酬與風險
許維哲著重團隊合作，勤奮拜訪上市櫃公司，輔以券商研究資源，不間斷追蹤產業變化，挑選出至少未來一年具有潛力之產業或個股，創造穩定超額報酬，並善用大數據分析，來管控單一產業與個股的風險。（張瀞文）
投資小叮嚀
●商機與風險並存
六大核心戰略建設有政策加持，具有新商機的小型股可望高速成長，如太空商機的低軌道衛星、電動車供應鏈等。不過，商機與風險並存，投資人如果投資相關基金，建議還是採取定期定額的方式長線布局，逢拉回可適度加碼。
●留意新變數
中小型股票股性活潑，充滿高成長的機會。另一方面，公司規模較小，營運容易受短期景氣波動影響，獲利起伏太大，短期股價時常出現超跌風險。今年全球投資新變數增多，對中小型股又形成挑戰。投資相關基金時，宜注意資金配置。（張瀞文）
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