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《好物道相報》墜落天使債有亮點 野村投信:及早布局,掌握特別時機好彈力

2021-05-03 11:15:00撰文 王祥非

網友經常在理財社群分享投資心得,蓋樓討論高收益債的熱度一直都很高,有人說「想創造被動現金流」、有人「想規劃退休理財」、有的債券投資老司機更常 po文「好物道相報」,高收債一直是理財圈中的焦點。現在,有些眼尖的理財達人與網友開始注意到,高收益債還有一個祕密亮點 –「墜(ㄓㄨㄟˋ)落天使債(Fallen Angel高收債)」,投資甜度不低!理財專家指出,墜落天使債擁有不一樣的「特別時機」,所造就的成長潛力,的確後勁十足!

圖/Shutterstock提供
圖/Shutterstock提供

野村投信表示,全球網路搜尋墜落天使債(Fallen Angel)的熱度,早在去年4月就一度飆高,根據Google 搜尋趨勢的統計資料,2020年4月全球搜尋「Fallen Angel」的熱度,達到近1年多的最高峰,此時正因新冠疫情衝擊,大量出現原本為投資級債因降評而成為墜落天使債的企業。野村投信表示,一些懂趨勢、經驗豐富的資深高收益債經理人,早早搶進這塊即將趁勢再起的投資大餅。

根據彭博統計至今年4月28日止(註1),近1年以來墜落天使債指數累積報酬達28.8%,領先全球高收益債指數的23.0%,若拉長至3年,墜落天使債指數漲幅更是超過全球高收益債指數近1倍。野村投信指出,所以專業法人都懂得早一步布局的眼光,才有機會享受甜美果實。

墜落天使債(Fallen Angel)長期的好表現令人驚豔,可惜過去國內投資人難以直接參與,現在野村投信獨步全球,首發主動操作的「野村特別時機高收益債基金」(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金),鎖定「墜落天使高收債」標的,不論就成長潛力與市場稀有性來看,都相當符合台灣投資人的需求與喜好,預料將有機會帶動國內債券市場的投資新風潮,衝出好成績。

儘管國內投資人喜愛高收益債不是新聞,然而投資人對於「利率越來越薄」、「疫情下的違約風險?」不免仍有擔憂,也時常成為討論區的熱門議題,野村投信強調,墜落天使債(Fallen Angel)創造資本利得能力強、又具較低違約風險,提供投資人後疫情時代下,低利環境追收益的新解方。理由如下:

第一、墜落天使債(Fallen Angel)創造資本利得能力強,低利環境贏面大
根據統計(詳下圖一),從高收債2大主要獲利來源比較,墜落天使債與一般高收債的債息所得差不多,但墜落天使債浮現價值被低估的特別時機,隨著其價格回升至面額,將有機會創造較佳的資本利得,歷史資料來看,過去15年年化資本利得領先高收益債約3%,相當可觀,本身債息加上資本紅利,在低利環境下更佔優勢。

圖一、過去15年指數的報酬組成

資炓來源:Bloomberg、野村投信整理;資料日期:2006/2/28~202...
資炓來源:Bloomberg、野村投信整理;資料日期:2006/2/28~2021/2/28。Fallen Angel 高收債與全球高收債指數採用美銀美林債券指數。以上僅為歷史資料模擬投資組合之結果,不代表本投資組合之實際報酬率及未來績效保證,不同時間進行模擬操作,其結果亦可能不同。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。

第二、全球疫情還沒結束,投資債券擔心會不會踩到雷?
以新冠疫情蔓延情勢嚴峻的2020年為例(註2),高收益債平均違約率為6.19%,但同一時期「墜落天使債」違約率僅有0.89%,反應「墜落天使債」企業基本上的體質相較一般的高收債相對強健,因此才有較低的違約率。預料未來隨著景氣復甦,企業債出現大幅違約的機率開始下降,而墜落天使債更可望維持長期較低的違約率,提供投資高收債更佳的選擇。

    ■閱讀這篇文章的人,同時也會想進一步了解:

    ➣特別時機,全球首發鎖定「墜落天使債(Fallen Angel高收債)」,請點入:https://pse.is/3fjfwg

    ➣墜落天使債影音頻道_天使與魔鬼篇,請點入:https://youtu.be/d9cxMwsFO1Q

註1資料來源:Bloomberg,資料日期:截至2021/4/28。所述均採用彭博巴克萊指數。投資人無法直接投資指數,本資料僅為市場歷史數值統計概況說明,非基金績效表現之預測。
註2資料來源:Wellington Management 、 Moody’s、野村投信整理,資料日期:2020/12/1。Fallen Angel高收債採用彭博巴克萊指數,全高收採用彭博巴克萊美國/歐洲高收債指數(由Moody’s統計與計算違約率)。

野村證券投資信託股份有限公司 110台北市信義路五段7號30樓(台北101大樓)客服專線:(02)8758-1568  野村投資理財網:www.nomurafunds.com.tw

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書,本公司及銷售機構均備有基金公開說明書,投資人亦可至公開資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之,投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益,且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭, 台端得先向本公司申訴,如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時,得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。債券投資風險包括債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等。基金可能對不同計價幣別進行一定程度之避險,投資人將承擔基金投資標的對不同計價幣別之匯率波動風險。投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金,須自行承擔匯率變動之風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金所投資之標的可能投資美國Rule 144A 債券,該等債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險,投資人須留意相關風險。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金由本金支付配息之相關資料,投資人可至本公司網站(www.nomurafunds.com.tw)查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金可投資於可轉換公司債,由於可轉換公司債同時兼具債券與股票之特性,因此除利率風險、流動性風險及信用風險外,還可能因標的股票價格波動而造成該可轉換公司債之價格波動,此外,非投資等級或未經信用評等之可轉換公司債所承受之信用風險相對較高。【野村投信獨立經營管理】。AMK01-210400118  

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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