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賣出賣權策略基金 將上市

2018-09-25 23:00:36經濟日報 記者張瀞文/台北報導

新一代多重資產基金問市,國內首度出現賣出股票指數選擇權賣權(PutWrite)策略的共同基金,希望協助台灣投資人兼顧收益、成長與防禦的需求。

路博邁投信將於10月3日推出路博邁收益成長多重資產基金,最大特色就是引進路博邁集團開發的PutWrite策略。路博邁投信總經理陳正芳指出,路博邁是美國首家發行純PutWrite策略共同基金的資產管理公司,相關策略管理規模達37億美元。

他分析,透過PutWrite可參與股市成長,不用直接投資個股,因此基金將以6%的資金投入賣出賣權策略,以賺取權利金收入,剩下資產全布局在多元債券相關資產,全面追求收益。

據了解,國內已有採取賣出買權(covered call)操作策略的基金,受惠於美股近年的大多頭走勢,基金整體績效與配息率佳,吸引資金持續捧場。路博邁採取賣出賣權策略,預估可創造有競爭力的配息率,符合台灣投資人需求。

路博邁收益成長多重資產基金經理人戴君玫表示,PutWrite策略是有效追求股市成長的創新工具。尤其全球主要股市已延續多年的多頭行情,S&P 500指數更創下有史以來最長的多頭行情,雖然預期在經濟基本面的支撐下仍有機會繼續上漲,但投資人不免擔憂股市評價面是否已經太高。

戴君玫表示,在認為股市不容易大幅上漲,但還是想參與股市潛在機會時,可採用不同於傳統股票的方式參與股市,如賣出賣權策略,因為長期而言,PutWrite的報酬與股市相近,且波動度約只有股市的三分之二。

戴君玫指出,以美股歷史數據為例,近20年來,PutWrite指數總報酬為312%,年化波動度10.7%;同期間,S&P 500指數的總報酬為267%,年化波動度達14.8%。戴君玫說,基金預定以6%的部位投入PutWrite策略,預估所獲得的額外收益可達基金債券部位的三成。基金的債券配置,將網羅高收債、新興市場債與全天候的策略債為核心布局。此外,基金會適時用衍生性商品(如期貨)進行主動避險,讓投資增加一層防禦力。

債券美股期貨

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