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新興股債比較甜 法人:今年獲利估成長23%

2017-08-14 14:22:09聯合晚報 記者楊雅婷/台北報導

在新興市場成長可期的帶動下,年初迄今新興市場風險報酬優於全球市場。法人表示,新興市場獲利成長大幅上修,根據預估,新興市場2017年獲利預估成長23%,評價仍相對合理,成為市場資金持續挹注新興市場的重要利基之一。

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,美銀美林全球新興市場循環指標(GEMcycle)在經過5、6月的放緩後反彈,依據該指標與主要十個新興國家經濟成長率的關係來推算,第3季經濟成長率可望由第2季的5%升至5.5%。

拉美通膨持續放緩 東協5國降息告段落

在貨幣政策展望上,部分新興市場通膨下滑,貨幣政策仍具寬鬆空間。其中,拉丁美洲通貨膨脹持續放緩,利率仍有調降空間;但東協五國通膨壓力仍存,降息可能暫告一段落。

新興公債發行量增 需求強勁可望支撐

從供需面來看,新興債市仍具吸引力。許家豪表示,新興市場今年公債發行量超越往年,但強勁需求面可望支撐表現,例如機構與零售投資人均增加新興市場債券部位。另外,美債與新興貨幣波動度降低,亦有利於新興市場公債利差收斂,新興高收債先前的修正,包括亞洲高收債與拉丁美洲高收債的利差逐漸回到合理區間,這些跡象都顯示新興市場債的投資價值有正面挹注。

在債市投資策略上,許家豪表示,美國聯準會鴿派聲明帶動利率走低,短期利率風險低,建議投資人應增持風險性信用債券,理由在於穩健經濟與充沛流動性仍是有利債券表現的環境,加上信用債可提供較多的升息緩衝空間,方向上可以較高收益率與較短存續期的企業債為主,並輔以基本面轉強且市場信心度高的新興市場公債。

至於在股市投資策略上,安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示,亞洲經濟穩健且亞幣相對穩定,新興亞洲仍為新興市場持股重點,類股上則可優先瞄準工業、化工等景氣循環產業。

歐美企業財報近尾聲 全球經濟下檔風險低

統一新興市場企業債券基金經理人余文鈞表示,8月市場仍處暑假的平淡交易期間,加上歐美企業財報接近尾聲,美國國會亦將進入休會期間,近期全球無論已開發或新興市場經濟表現都可圈可點,整體下檔風險不大,政治風險可控,不致影響整體市場大格局走向,看好墨西哥與土耳其有相對較好的表現。

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