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基金特蒐/台新印度 長線有甜頭

2022-09-02 23:07:13經濟日報 記者廖賢龍/台北報導

印度股市具備經濟高成長、人口大幅增長及創新能力的三大亮點優勢,長線發展相當看好。...
印度股市具備經濟高成長、人口大幅增長及創新能力的三大亮點優勢,長線發展相當看好。(本報系資料庫)

金磚四國歷經這兩年的股市震盪,目前表現最耀眼的莫過於印度股市,即使經過震盪,目前股市指數距離歷史新高點也不遠,多頭伺機會上攻再創新高。 在相關基金績效名列前茅的台新印度基金經理人黃俊晏表示,印度股市具備經濟高成長、人口大幅增長及創新能力的三大亮點優勢,長線發展相當看好。

印度股市8月領先創新高,先前曾下挫達15%的跌幅已收復,主要來自外資反手買超,外資在去年10月開始連續賣超九個月,今年7月買賣超持平,8月就恢復買超,一旦外資開始回補的推升指數力道會相當強勁。

印度股市長線發展相當看好,有三大亮點:

一、經濟高成長。8月歐洲與中國大陸的採購經理人指數(PMI)跌破榮枯線時,印度卻逆勢達到56.4,創八個月新高。研究機構預估明年經濟衰退的機率,為美國五成、歐洲五成五、中國大陸與日本為二成,預估印度則是不會衰退;今年經濟成長率接近8%是主要經濟體中的最高。

印度企業獲利在今、明兩年預估各約14%,相較新興亞洲今明兩年的10%、 8%,印度呈現高成長;也因此造成印度股市本益比逆勢擴張到22.4倍,但因經濟成長逆勢強仍吸引外資回補持股。印度企業年度盈餘成長20~30%屬常見情況,甚至50%成長也都有。

二、人口大幅增長。預估印度最快2023年、最慢2025年人口將是全球最多國家,但以人均所得僅2,500美元,對照中國大陸已有14,500美元,印度人均所得如果成長到中國大陸的一半,成長幅度就是二到三倍。中國大陸上網人口10億,印度上網人口約8億,但手機普及率僅約五成,印度每月人均流量也僅16.5G。

三、創新能力。印度人的數理能力強,創新力也強,在製藥領域發展具有強項優勢;印度企業獨角獸蓬勃發展,初次上市(IPO)60~70%屬於新創企業,對國際市場投資資金具有強大吸引力。

印度股市目前本益比22.4倍,對比美股及新興市場的12~13倍偏高,但因長線看好,黃俊晏對台新印度基金持股比率通常維持在92~95%,僅留法規要求保持5%現金以供投資人贖回;操作上,採積極配置,大型股約六成、小型股四成。當市場表現好或上揚時,持股增加中小型股;市場不佳時,則提高大型股比重。

另外,印度基本面強,股市主要考驗是來自外部問題,尤其是匯率與外資流向。今年印度盧布對美元貶值約6.4%,吃掉新台幣計價的基金投資報酬率;但印度本身還可接受這貶勢,因外匯存底穩固,不似當年亞洲金融風暴的不穩定。

台新印度基金經理人黃俊晏。台新信提供
台新印度基金經理人黃俊晏。台新信提供

操作心法

●降低周轉率與汰弱

因當地交易成本較高,宜降低周轉率;表現佳的強勢股則持續持,主要是最近三年強勢股衝出,想減碼或停利,結果發現太早下車;弱勢股往往會腰斬再腰斬,因此,股價跌10%就開始注意,跌幅達到20%就開始減碼或停損,不會擺到跌幅40%才強制停損。基本上,弱勢股不採攤平策略。(廖賢龍)

投資小叮嚀

●跌深買進

印度股市長線發展佳,但目前本益比偏高,可趁震盪時加碼,如回檔5~10%、或連續下跌二到三天都是上車機會;基本面上仍以匯率變動為重要關注焦點。

●定期定額

因印度股市可以長期持有,所以宜採定期定額買進,不用過度猜測指數上下空間的變化,並設定好停利與停損點。(廖賢龍)

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