群益新興金鑽 逆勢勇
通膨與升息干擾全球股市，加上匯率不利於新興市場，但新興國家相關基金近期仍然交出亮眼表現，其中，以新台幣計價的新興市場基金中，群益新興金鑽基金績效名列前茅，近一月績效3.9%，近三月更以6.9%奪冠。
群益新興金鑽基金經理人陳建彰指出，今年全球股市陷入回檔震盪，新興市場也難逃一劫，若撇除匯率因素，印度股市維持平盤，成為股市表現最佳的新興市場，而中國大陸、台灣、南韓則跌15～17%，表現相對慘淡。
由此可見，相關基金績效受到拖累，而群益新興金鑽則是以減碼因應市場動盪，力求績效與大盤表現相同，透過權值股布局比重拉高、減少中小型股持股，期望能達抗震效果。
陳建彰分析，對基金的投資國家是按照MSCI全球新興市場指數調整，目前投資組合中，國家占比前三名分別為大陸35%、南韓15%、印度和台灣則各13%。
產業配置則參考MSCI新興市場指数（MXEF Index）調配，金融、科技、通訊、消費及原物料均有布局；主要持股分布在權值股如台灣的台積電（2330）、南韓三星、大陸騰訊、阿里巴巴，與新加坡的蝦皮，並隨著股價表現調整其在投組中的比例。
對於新興市場未來走向，陳建彰以兩面向分析：從總體經濟面來看，因新興市場股市受外資影響，因此美國聯準會（Fed）的態度尤為重要，若外資頻繁流進流出，都會造成股市較大波動。
此外，美元上漲則新興市場股市與貨幣皆有較高機率走弱，然而美國消費者物價指數可能會在高檔徘徊，但不會再創高，預估Fed在9月升息3碼後在第4季開始回歸升息1~2碼，也因此新興市場有望表現，群益新興金鑽基金也將逐漸減少防禦性權值股的持股，增加中小型股占比。
再從企業獲利的角度切入，隨著新興國家的企業體質改善，加上印度等國家的政治環境趨於穩定，將帶動企業獲利不斷成長，預期明年新興市場股市將陸續反映企業的基本面利多，看好新興市場基金的表現漸入佳境。
由於新興市場政經環境不穩定，陳建彰對單一國家曝險格外留意，儘量分散投資國家，同時追蹤各國總統大選或各樣選舉的狀況，在選舉前調整比重，以避開較動盪的股市表現。
操作心法
●不隨意改變核心資產
去年全球股市幾乎沒有利空消息，但今年來則是利空頻傳，陳建彰透過觀察各項指數，早一步調整投組布局以有效降低損失。此外，由於新興市場的操作領域廣，更凸顯核心資產配置的重要性，對基金核心持股不隨意更換，僅調整比重，操作上更能兼具方便與效率。（黃婉軒）
投資小叮嚀
●關注匯率與政經變化
對於新興市場來說，匯率變動對基金績效影響甚鉅，而新興市場幣值常隨一國政經變化，因此投資新興市場須要特別留意相關國家政經局勢，目前要多關注大陸與巴西經濟表現。
●保持耐心拉長投資期間
全球市場波動高，特別是新興市場，相關基金要特別留意停利點的設立，並拉長投資期間，積極投資人還可趁跌深時以單筆介入，來拉高反彈時的停利報酬率。
（黃婉軒）
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2022-03-18
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