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基金特蒐/安聯台灣科技 穩中求勝

2022-07-29 22:56:00經濟日報 記者黃力/台北報導

安聯台灣科技基金產業布局上仍以半導體為主,規模186.43億元,為台股基金第二大...
安聯台灣科技基金產業布局上仍以半導體為主,規模186.43億元,為台股基金第二大。(路透)

台股回穩,從7月12日盤中最低13,928.6點至最高15,035.2點反彈達1,106.6點。展望後市,安聯台灣科技基金經理人潘育憲表示,考量許多基本面的檢視仍在邊走邊看、需要持續觀察產業動態,加上依照歷史經驗庫存調整至少將花兩個季度完成,建議同步關注第4季獲利相較第3季下修幅度,是否少於第3季相較第2季的修正幅度,屆時如果修正幅度有收斂,亦可作為落底與否的重要參考。

根據6月底的基金月報資料顯示,安聯台灣科技基金持股不到八成,產業布局上仍以半導體為最主要產業、比重近五成;其次為電子零組件及網通相關。該基金規模為186.43億元,為台股基金中第二大。另根據投信投顧公會統計,即使面對第2季市場的快速修正,每個月定期定額的金額仍逾億元。

經理人潘育憲同時有半導體產業與外資券商的實務經驗。曾於世界先進擔任財務分析師,主要負責客戶端的信用分析業務,熟稔產業發展策略,之後轉戰麥格理與港商野村國際等外資券商,也逐步奠定了他對於半導體上中下游產業鏈基本面與技術層次的嚴謹研究與分析能力。

潘育憲以快速降低持股、邊走邊看、不躁進的大原則,並且明確設下各個重要的觀察點、仔細推敲總體經濟面和基本面可能的各種變化與時程演進,以穩中求進的策略,等待台灣科技股在經歷一連串利空測試後的真正落底與投資價值的浮現。

潘育憲表示,台股第2季以來的市場震盪與快速拉回,前面大半段主要是反映市場對於總體經濟面所帶來的各種不確定性的擔憂程度,還有評價面的修正;之後才是開始反映市場對於各供應鏈庫存調整程度的雜音,以及對下半年展望的不確定性。

為提前應對第2季開始,即將面對包括通膨、美國聯準會加快利率政策腳步,以及終端需求雜音變數等一連串的嚴峻挑戰,安聯台灣科技基金自今年3月下旬便開始大幅降低持股部位:一方面降低投組部位的beta、嚴控風險;一方面借由勤跑公司,透過各種嚴謹的分析,仔細推敲在經濟前景混沌下產業可能面臨的潛在變數,以及等待投資機會出現。

面對近期台股走勢回穩,潘育憲明確點出以下三關鍵。其一是7月油價和糧食價格滑落,有助7月通膨數據回落,這也意味美國公布6月通膨數據應為高峰。其二是重要企業法說釋出的財報與展望正向;其三是8月沒有聯準會開會,在此空窗期、狀況不會再變得更差,亦有助穩定市場信心。

就總體經濟面和信心面而言,潘育憲認為,受惠原本市場關注的通膨和利率政策等擔憂逐步淡化,台股盤勢確實有在逐漸走穩;就評價面來看,部分大型或權值股在歷經快速修正後,許多評價甚至回到2020年3月的水準、甚至更低,長期投資價值的浮現。

安聯台灣科技基金經理人潘育憲 安聯投信/提供
安聯台灣科技基金經理人潘育憲 安聯投信/提供

操作心法

●品質、成長、價值

藉由紮實的基本面研究與分析架構,為投資人選擇品質(財務品質佳)、成長(盈餘成長性高)、價值(股價合理)三者兼備的質優股票。在基本面檢視上把握三個主軸:市占率增加、用量增加、滲透率增加。從中尋找趨勢,伺機而動。(黃力)

投資小叮嚀:

●觀察總經變化

市場對於總體經濟面的擔憂逐漸淡化﹑逐步把焦點回到基本面的檢視,可關注市場對基本面負向訊息出來後的反應。以及第4季獲利相較第3季下修幅度,是否少於第3季相較第2季的修正幅度。

●定期定額

台灣科技股長期趨勢不變,長期相對看好具有市占率增加、規格提升、產品滲透率增加等特性的公司,市場修正應可視為分批加碼機會點,亦可採取定期定額日日扣方式介入,分散時點風險 。(黃力)

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