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基金特蒐/復華美標普500低波動 靚

2022-03-18 22:55:51經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

復華美國標普500低波動指數基金同期僅下跌約3%,表現相對抗跌,近一個月績效更逆...
復華美國標普500低波動指數基金同期僅下跌約3%,表現相對抗跌,近一個月績效更逆勢上漲3.6%,在同類型基金排名第一。(本報系資料庫)

美股今年來受貨幣緊縮政策衝擊翻黑,整體美國股票型基金平均跌幅逾一成,部分以科技股為主的基金跌幅甚至逾三成,不過,復華美國標普500低波動指數基金同期僅下跌約3%,表現相對抗跌,近一個月績效更逆勢上漲3.6%,在同類型基金排名第一。

基金經理人吳允翔建議,投資人可布局標普500低波動指數基金降低震盪風險,同時掌握基本面上漲波段。

吳允翔表示,這檔基金追蹤的標普500低波動指數今年來比標普500指數抗跌,選股邏輯是從標普500指數成分股當中,按照過去一年股價波動度選出最小的100檔成分股,並且進行加權,波動度較小的成分股,權重較高。

此外,該指數每年2、5、8、11月做一次季度調整,透過編制規則,將股價下跌波動幅度變大的弱勢股剔除,並且轉入股價較穩定的成分股。

對於績效勝出,吳允翔分析有兩個原因,其一是以過去50年來區分每個十年來看,標普500低波動指數充分發揮其特性,指數的beta(波動度)大約是標普500指數的0.75,但整體風險調整後sharp ratio(夏普值)勝過標普500指數。

其二是公用事業、核心消費是今年來較抗跌的產業類別,而這兩族群同時也是標普500低波動指數前兩大產業別,帶動基金績效今年來相對突出。

相較於標普500指數前五大持股為蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌谷公司Alphabet、特斯拉等科技龍頭,科技產業占比近三成居第一大,目前標普500低波動指數前五大持股為嬌生、好時食品、可口可樂、南方電力公司及威訊通訊,產業配置前三大則為公用事業、非核心消費及工業。

吳允翔認為,復華美國標普500低波動指數基金透過指數成分股布局,除同步參與多頭行情機會外,同時利用低波動選股方式減少股市下跌損失。

根據回測數據顯示,標普500低波動指數在過去50年,不論是1987年股災 、2000年網路泡沫、2008年雷曼破產等重大金融事件當中,表現多優於標普500指數。

過去透過固定收益部位控制股市下檔的方式在今年成效不彰,主因不確定因素變多,美國各天期公債殖利率大幅上彈、價格下跌,導致各類型債券基金績效翻黑,跌幅甚至有兩位數。

由於地緣政治發展、油價及原物料飆漲引發通膨疑慮,或者美國聯準會貨幣緊縮政策變動,都有可能讓市場轉向風險趨避,加大高成長、高估值等科技類股波動程度,建議可以布局標普500低波動指數基金降低震盪風險。

另一方面又可藉由基金持有的藍籌股,在不確定因素消散、市場回歸基本面,能夠捕捉到經濟成長、企業獲利等基本面上漲波段。

此外,為了保護長期投資人權益,避免短線進出帶來額外的交易成本,吳允翔表示,該基金申購時有收取申購交易費,費用將全數併入基金資產為投資人所有,並非投信公司收取,且基金管理費0.6%,僅為一般海外股票型的三分之,有利投資人長期持有。

吳允翔小檔案 現職 復華美國標普500低波動指數基金經理人 學歷 美國伊利諾大學香檳分校經濟學研究所 經歷 復華投信股票研究處、大華銀投信投資研究部、富邦投信量化及指數投資部、康和證券研究部 專長 指數化投資

操作心法

●以指數型基金掌握美股

美股為全球最大的股票交易市場,一般投資人欲自建投資組合大不易,加上金融產品多且繁雜、重疊性高,透過指數型基金掌握美股投資機會,藉由被動式追蹤指數掌握市場趨勢方向,而且申贖方式與一般共同基金相同,每天依基金淨值申贖,不需考慮流動性與折溢價,相對簡便,將是資產配置的好工具。(蔡靜紋)

投資小叮嚀

●一籃子布局降低波動風險

美國貨幣政策將由寬鬆轉為緊縮,並進入升息循環,將影響股市資金動向使行情波動幅度加大,以一籃子布局投資標的,掌握類股輪動、降低單一產業標的波動風險。

●核心配置納入低波動產品

今年全球央行啟動升息,固定收益部位下檔保護功能大打折扣,宜以低波指數基金替代並做為中長期布局美股的核心配置。

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