基金特蒐／富坦印度 長線活力旺
印度股市基本面、資金面、政策面均佳，景氣展望佳、資金環境寬鬆，股市近年能見度提升，帶動相關基金表現，富蘭克林坦伯頓印度基金近三年有50%績效表現，於境外印度基金績效排名中名列前茅。
驅動印度經濟強勁發展的動能，計有一，印度政府透過擴張性財政預算推動基礎建設項目，2023財年預算案即將擴增資本支出35%至盧比7.5兆元，側重於鐵公路運輸、物流、能源等基礎建設支出，而稅基擴大以及GST消費稅等稅收成長則支持政府得以維持財政紀律；其次政策鼓勵本地製造以及房地產周期回升，帶動民間資本支出成長。
再來，確保通膨水準保持在目標範圍內，印度央行基本維持寬鬆貨幣政策，評估印度經濟體將受惠於低利率環境的結構性利多支撐，雖基於全球利率上揚環境，預期印度央行在未來12~18個內將調升基準利率4~5碼，但利率水準仍偏低；第四，疫情降溫經濟解封之後的消費動能回升。
在強勁的經濟動能帶動下，加以周期性產業的獲利成長以及電子商務等新經濟產業驅動，預期未來印度企業獲利前景也將保持韌性，預估2022 財年企業獲利成長率將達36.6%、2023財年成長率將達18.6%。
此外，新經濟產業陸續IPO掛牌上市也擴大投資人可投資範圍，並吸引外國投資人參與印度新經濟產業的發展機會，該國最大食品外送業者Zomato等優質科技公司的新 IPO即吸引了投資人資金大量湧入。
雖然印度經濟展望良好，但仍需觀注相關變數，最關鍵者還是在於國際油價，由於印度約八成能源使用仰賴進口，近期因供需緊繃關係與俄烏緊張情勢導致國際油價大漲至逾十年新高，將加劇印度經常帳赤字與通膨壓力，再者，隨著全球經濟成長回升，主要央行將逐步退出寬鬆貨幣政策，美國聯準會升息與縮表已箭在弦上，這可能影響外資資金流入印度市場的意願，同時造成盧比波動。
現階段，基金在印度市場的布局，反映投資團隊對於優質企業以及能否維持長期可持續性收益的評估，主要配置於可受惠於消費滲透提升與消費升級、新經濟產業的顛覆力量及基礎建設升級的受惠題材。
而這包含一，擁有強勁資產負債表與數位轉型能力的民營銀行與保險公司。基於印度信貸滲透率相對較低，以及金融化、數位化與經濟正規化等總體經濟趨勢，我們相當看好印度民營銀行與保險公司等金融產業的投資前景。
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