晨星資金流向觀察─2014年7月

（資金流量數據為估計值，且含全球投資人之資金，而非僅計算台灣居民之買入及賣出。）

根據晨星針對台灣境內核備銷售的開放式共同基金之資金流量統計數據顯示，股債混合配置型基金是七月份資金淨流入金額最高的組別，總計有540.57億台幣的資金流入該資產類別，且該資產類別的資金流量已連續19個月呈現正值。另一方面，固定收益型基金自2013年8月開始持續遭遇大量資金撤出，雖然在今年第二季該資產類別的資金流量一度轉為正值，但7月份卻再度遭遇大量資金撤出，淨流出金額為345.99億台幣。另外，股票型基金亦持續呈現資金淨流出，由於股市證券評價水平偏高，加上中東戰亂、烏俄衝突導致地緣風險升溫，使得投資人對股票的投資轉趨審慎，今年7月份股票型基金的資金淨流出金額達到399.27億台幣，為當月份資金淨流出金額最高的資產類別，且該資產類別也已連續6個月遭遇資金淨流出。另一方面，部分由股票與債券型基金流出的資金，則轉而進駐貨幣市場，使得7月份貨幣市場基金的資金淨流入金額達到264.35億台幣。

在晨星基金組別的資金流向方面，貨幣市場-新台幣基金組別是最吸金的基金組別，7月份該組別的資金淨流入金額為284.2億台幣。在資金持續青睞股債混合基金的趨勢下，截至今年7月為止，美元平衡型股債混合型基金組別已連續18個月呈現資金淨流入，歐元保守型股債混合-全球基金組別的資金流量更連續29個月呈現正值。另外，儘管7月份固定收益型基金這個資產類別遭遇大量資金流出，但部分高收益債券型基金組別，包括:高收益債券-其他對沖、亞洲高收益債券、其他債券型等基金組別仍持續吸金。此外，新興市場債市也持續吸引資金湧入，7月份全球新興市場債券型基金組別的資金淨流入金額達到114.5億台幣。雖然一些新興國家地緣政治風險升高，但新興市場債券仍具有較大利差優勢，且多數新興國家已停止升息，為新興市場債市增添價格表現空間。不過，美國聯準會(Fed)提前升息疑慮，卻導致美元高收益債券型基金組別遭遇713.25億台幣的資金淨流出，為7月份資金淨流出最高的基金組別。

在晨星股票型基金組別方面，隨著中國經濟止穩回升，資金紛紛流向亞太股市，7月份亞太區不包括日本股票型基金組別的資金淨流入達到135.34億台幣。另外，在日本政府所推出的新一波經濟成長策略，可望在下半年發酵的情況下，日本股票-貨幣對沖基金組別亦吸引了64.95億台幣的資金流入。另一方面，隨著烏俄對峙情勢升溫，歐、美擴大經濟制裁，大量資金由歐、美股市撤出，7月份包括新興歐洲股票、歐洲小型股票、歐洲大型增長型股票、歐元區大型股票、美國大型均衡型股票型基金組別的資金淨流出金額皆達到54億台幣以上。在產業股票型基金方面，受到美國聯準會(Fed)主席葉倫表示生技、網路社群類股有過熱疑慮的言論衝擊，生物科技基金及科技基金組別再度遭遇大量資金撤出，7月份這兩個組別的資金淨流出金額分別達到85.84億台幣以及46.49億台幣。

在基金品牌(Branding Name)方面，7月份以景順的資金淨流入金額最高，單月份累計有231.82億台幣的資金淨流入，旗下的景順歐洲指標增值基金及景順歐洲企業債券基金對該品牌資金淨流入的貢獻度最高。施羅德及摩根則為資金淨流入金額第二與第三大的基金品牌。從單檔基金來看，在7月份資金淨流入金額最高的前10檔基金中，有1檔貨幣市場基金，而固定收益型基金、股債混合型基金、股票型基金則各占3檔。今年7月份摩根多重收益基金為資金淨流入金額最高的單檔基金，當月份的資金淨流入金額為143.92億台幣。