MORNINGSTAR基金市場週評 (9/9至9/13)

上週，美國暫緩決定是否對敘利亞採取軍事行動，使敘利亞緊張情勢獲得舒緩，加上中國所公佈8月份經濟數據表現優於預期，市場信心因而受到提振。雖然，市場持續揣測美國聯準會(Fed)是否將宣布縮減QE規模，但上週全球股市仍持續呈現上漲走勢。截至9月13日止，整體股票型基金上週的美元報酬率上漲2.39%，債券型基金的美元報酬率則是上漲1%。

歐、美股市雙雙上揚

上週，美國國務卿凱瑞發表談話，表示可能以外交替代方案取代軍事攻擊敘利亞，減輕了市場對美國出兵敘利亞的擔憂情緒。上週美國初領失業救濟金人數下降至2006年初以來低點，但8月份零售銷售數據卻不如預期，市場揣測美國央行縮減QE政策的幅度將會因而受限，帶動美國S&P 500指數於上週上漲1.98%，美國股票型基金大部份組別的美元報酬率則介於1.8%至24.%之間，其中以美國小型股票型基金組別的表現最佳，上週的美元報酬率為2.46%。在歐洲股市方面，雖然歐元區7月份工業生產較6月份下滑1.5%，但在中國出口數據優於預期、敘利亞緊張情勢舒緩，及英國失業率下降至近8個月低點等正面訊息的影響下，上週泛歐道瓊600指數仍上漲2.12%，歐洲股票型基金更受惠於歐元升值，大部份組別於上週平均上漲2.5%至3.9%之間，其中以新興歐洲不包括俄羅斯股票型基金組別的表現最佳，上週的美元報酬率為6.08%。

其它地理區域市場: 新興亞洲股市強勁反彈

在中國股市方面，近期所公佈經濟數據持續改善，包括8月工業生產年增10.4%、零售銷售年增13.4%、社會融資規模達1.57兆元人民幣，均優於市場預期，加上中國國務院總理李克強表示將加速金融改革、上海自由貿易區即將啟動等利多消息激勵，帶動上海綜合證券指數於上週上漲4.5%，中國內地核備銷售的A股基金於上週平均上漲1.37%，台灣核備銷售的中國股票型基金組別上週的美元報酬率則為1.85%。

另外，前兩週出現較大跌勢的新興亞洲股市，上週則出現強勁的反彈走勢，其中以泰國、印尼股市的反彈幅度最大。隨著中國經濟數據轉佳、敘利亞局勢緩解，泰國股市於上週反彈4.85%，泰國股票型基金組別的美元報酬率更達到6.8%。在印尼股市方面，印尼央行於上週四(9/12)宣布調升利率一碼，印尼盾的貶值幅度因而縮小，帶動印尼股市於上週上漲7.45%，印尼股票型基金組別的美元報酬率更達到8.57%，為上週美元報酬績效最佳的基金組別。

印度股市則延續前兩週的上漲走勢，主要受到印度7月份工業生產意外增長2.6%、8月通貨膨脹率下降至9.52%等優於預期的經濟數據影響，加上前IMF首席經濟學家 Raghuram Rajan接任印度央行行長之後，宣布多項短期金融改革措施，提振了市場信心，帶動印度股市於上週上漲2.4%，印度股票型基金組別的美元報酬率則平均上漲5.85%。

在台灣股市方面，上週受到立法院長王金平關說疑雲的影響，國內政治不確定性增加，導致上週台股走勢受到壓抑。台灣股市於上週小幅上漲0.05%，台灣中小型股票型及台灣大型股票型基金組別上週則分別下跌1.06%以及0.09%，表現不盡理想。

產業型基金: 貴金屬基金表現排名末位

在貴金屬方面，由於敘利亞緊張情勢緩減，降低了黃金的避險性投資需求，加上市場觀望美國聯準會(Fed)是否會在下週的利率會議中決定縮減QE規模，導致黃金價格於上週下跌3.99%，貴金屬基金組別的美元報酬率則為負的6.59%，為上週美元報酬績效最差的基金組別。在能源方面，受到敘利亞軍事衝突透過外交途徑解決可能性增加的影響，中東地區供油受阻的疑慮減輕，雖然國際能源總署(IEA)上修明年的能源需求展望，但紐約輕原油價格仍於上週下跌1.5%，能源基金組別的美元報酬率則為1.3%，在眾多產業型基金組別中表現相對落後。

另一方面，大部份具有防禦特性的產業型基金組別在上週則出現較大反彈走勢，其中水資源基金組別於上週平均上漲2.6%，為上週表現最佳的產業型基金組別。

債券型基金: 英鎊債券型基金持續表現較佳

在市場避險情緒降低的情況下，美元指數於上週下跌0.61%，歐元兌美元匯率則於上週上漲0.77%。受到英國就業數據優於市場預期的影響，英鎊持續表現較為強勢，上週英鎊兌美元匯率上漲1.52%。在匯率的影響下，美元債券型基金表現較差，大部分組別的美元報酬率介於0.3%至0.7%之間；歐元債券型基金大部分組別上週的美元報酬率介於0.7%至1.1%之間；英鎊債券型基金則出現較大的漲幅，大部分英鎊債券型基金組別上週的美元報酬率介於1.6%至1.7%之間。