施羅德環球基金系列-環球計量優勢股票基金

儘管歐洲深陷債務危機、美國面臨財政懸崖、中國經濟持續放緩，增添全球股市的不確定性，但今年以來，截至10月29日止，MSCI 世界指數仍上漲9.67%，而晨星全球大型均衡型股票型基金組別亦平均有8.35%的漲幅(以原幣別計算)。在該組別中(台灣核備銷售)，施羅德環球基金系列 - 環球計量優勢股票基金(A1 累積單位)的基金規模約9.28億美元(截至2012年8月底止)，為該組別中基金規模排名前十大的基金，以下我們針對該基金做進一步的評析。

★投資策略部分：

該基金採用了經理人Abercrombie所開發的量化模型，進行系統性的投資流程。該基金會從約5,000檔全球股票中，篩選出市値大於10億美元的股票，接下來再依照股票素質的高低將各檔股票進行排名，並挑選出排名前三分之一的股票。該基金不僅具有系統性的投資架構，同時也相當重視公司基本面的研究分析。此外，基金經理人亦採用了決策樹的方法，來幫助他以更加直覺的方式來處理複雜的投資人行為。該基金經理人會避免投資於過度受到市場追捧的股票，同時也會密切關注市場走勢、貨幣與產業投資部位，以控管該基金投資組合的整體風險狀況。

★投資組合方面：

該基金採用了量化模型來毎日調整基金的投資組合，並藉由精密的電腦演算法，來降低基金交易成本。該基金所採用的量化模型相對著重於素質、成長及證券評價價值等要素，因此該基金的投資風格大多在大型均衡型股票以及大型增長型股票之間作轉換。在產業的配置方面，該基金持續較青睞投資於醫療保健類股，在該基金今年8月底的投資組合中，醫療保健類股為最大的產業投資部位，約佔該基金17.24%的比重。相較之下，在同組別基金中醫療保健類股平均僅占11.56%的投資比重。另外，由於該基金著重投資於素質較高的股票，因此該基金較少投資於歐洲股票，截至8月底止，該基金對歐洲股票配置了9.11%的投資比重，較同基金組別平均低10.29%。

★基金績效及風險方面:

自該基金於2007年10月成立以來，截至今年10月29日止，該基金的年化原幣別報酬率為負的0.94%，較同基金組別高4.81%%。在2011年，由於該基金持有較多的高素質股票，並持續對表現不佳的金融類股配置較低的投資比重，使得該基金當年度的報酬率較同基金組別平均高5.19%。今年以來，截至10月29日止，該基金的原幣別報酬率則為11.96%，較同基金組別平均高1.83%。在風險方面，該基金明顯具有較低的風險水平。截至今年9月底止，該基金近三年的標準差為16.21%，較同基金組別平均低2.3%。由於該基金的風險低於同類型基金平均，並具有勝出的報酬表現，使得該基金的風險/報酬狀況相當良好。另外，該基金的下跌防禦比率亦較同類型基金來的低，顯示該基金在市場下跌時期，通常會有較佳的抗跌能力。