買基金 看「四趨勢三主調」

【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

QE再擴大、經濟再平衡、去槓桿化與政治風險
多元債、新興股債及利基產業

2013年第1季即將進入尾聲，第1季股市表現不俗，但貨幣戰爭與政治風險還在隱隱作痛，進入第2季，投信業者建議，挑選基金應把握「四趨勢、三主調」，配置出優異的投資組合。

德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，第2季影響全球市場的有四股力量，將使投資市場機會大於風險，包括：量化寬鬆（QE）再擴大、經濟再平衡、去槓桿與政治風險，這四股趨勢將凝聚出三大投資主調，包括多元債券、新興市場股債及利基型產業。

陳柏基分析，美、日為首的成熟國家，第2季的寬鬆政策將持續，除了美國聯準會（Fed）主席柏南克堅守寬鬆立場，以確保復甦外，日本也強力放送QE，刺激經濟。

新興國家持續擴大內需政策，中國等新興國家的經濟結構正走向轉型，不過，貨幣戰爭後遺症是經濟再平衡下，須留意的風險。

至於「去槓桿」與「政治風險」，也是第2季值得關注危機。陳柏基說，雖然歐洲惡性去槓桿風險消除，但去槓桿動作，仍將拖低經濟成長，加稅、減支措施也將影響美國成長；在政治風險部分，義大利反撙節派反撲及美國兩黨角力下的財政解決及成長方案，能否達成最佳共識，均有待觀察。

陳柏基分析，德盛安聯對整體債市看法維持中立，在未有效解決根本問題及基本面的強勁復甦有待確認下，投資組合仍宜以多空靈活操作、高品質、收益型及多元券種的債券基金作為核心，平衡風險，並尋求較穩定收益。

德盛安聯對第2季股市看法偏正向，全球國家經濟周期復甦，寬鬆政策持續，有利股市及風險資產表現，中國東協區域無論在外資的吸引力，或是內需驅動力，仍是新興市場中的優選。

中產階級大幅增加，薪資成長有利消費，陳柏基建議，抓緊此區域「擴內需」的長期趨勢，另外，新興市場債因基本面佳，也是參與新興市場成長的標的。

陳柏基也指出，具有利基的產業亦是可以戰略布局的標的，例如生技產業併購及新藥上市的題材不斷，產業趨勢未改變前，生技指數持續走揚機率仍高。

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