搶救基金／拉美吸金 可望絕地反攻

【經濟日報╱記者 李娟萍】

拉美股市連續兩年表現不若全球，雖然去年MSCI拉美指數上漲5%，但仍落後MSCI世界指數的13%，並在三大新興市場中敬陪末座，拉美基金績效也跟著受累，去年平均績效僅5%。

摩根拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞（Luis Carrillo）指出，去年原物料價格波動較大，原物料類股占拉美市場的權重較高，因此，股市很難有好臉色；不過，隨著市場風險意識與經濟基本面改善，資金已開始回流拉美市場。根據EPFR統計，去年第4季迄今已流入逾15億美元，帶動MSCI拉丁美洲指數回到向上軌道，拉美基金績效今年有機會展望反彈。

凱瑞表示，就過去經驗來看，拉美股市在第1季通常有不錯表現，第1季向來是國際鐵礦砂價格談判的期間，近期國際鐵礦砂價格，已上漲到每公噸約158美元，帶動原物料股價反彈。在巴西股市的引領下，拉美股市開春以來反彈氣勢頗強，上漲逾3.2%。

凱瑞認為，中國經濟數據已見回春，將拉動拉美國家的經濟表現，此外，拉美國家也興起基建投資熱潮，成為整體經濟成長的強力引擎，甚至進一步提振國內需求及國民收入，增強拉美在全球的競爭力。

摩根新興市場產品經理謝瑞妍分析，拉美市場經過一段時間整理後，個股投資價值相對合理，只要市場氣氛更加正面，將有向上突破機會，隨著資金回流及景氣回溫，拉美股市反彈行情可望延續；投資人如著眼於拉美未來成長潛力，從長線來看，現階段不啻為分批布局的好時機。

群益印巴雙星基金經理人葉書弘表示，巴西股市去年12月勁揚6.05%，今年以來出現拉回，但由於美國景氣有回暖跡象，預期有利新興國家出口復甦。另外，資金回流新興市場的趨勢不變，巴西股市為拉美最大市場，在這波資金行情中，將是受惠的主要區域。

葉書弘強調，巴西官方以降息刺激經濟，國內的消費力道回升，且之前有所延遲的基礎建設部份，也可望在今年密集展開，以迎接即將由巴西主辦的國際賽事；類股上，看好消費品牌股及原物料股的表現，尤其中國景氣回溫，低迷已久的原物料族群也有表現空間，將是加碼重點。

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