搶救基金／天然資源基金 搭配債券解套

【經濟日報╱張瀞文】

天然資源基金今年以來表現不佳，基金業者認為，除了以定期定額加碼套牢產品來補強外，最好也增加信用債券比重，重新調整資產組合，才是搶救不良績效的不二法門。

商品市場走弱，金融時報全球金礦指數今年以來下跌約15%，天然資源相關基金績效全受波及，基金下修幅度超過10%，不少投資人慘遭套牢，面臨不確定的投資環境，不知該認賠殺出或繼續加碼。

柏瑞投信總經理楊智雅表示，2008年全球金融海嘯以後，降低投資風險成為市場趨勢，不幸的是，許多股票基金目前仍然尚未解套。最簡單的方式是以定期定額持續扣款，或增加扣款次數，在基金淨值仍在低檔時大量累積基金單位數，待市場反彈，會比較快解套。

不過，楊智雅認為，即使持續定期定額，但看到報酬率一直為負值，心情不會太好，真的需要很大的勇氣。

因此，投資人最好重新檢討投資組合，放棄長期展望不佳的市場，除了定期定額等待股市反彈以外，也可增加固定收益產品，讓情緒不會隨著股市起伏震盪。

楊智雅說，摩根士丹利資本國際（MSCI）世界股票指數的1年年化波動度為19%~20%，新興市場債券指數的波動度只有7%~8%，全球高收益債券指數波動度更低、只有約5%~6%。如果拉高債券比重，可以降低投資組合曝險的機會，並且有債券票息的收益，也是比較穩健型的搭配方式。

楊智雅建議，投資人應該選擇規模較大、長期績效較穩健的產品；由於基金規模較大，持有債券數量多達數百檔，不僅分散單一1檔債券的違約風險，也能降低基金交易的成本，提高操作績效。

楊智雅還建議，投資人最好以長期心態布局這樣的商品，畢竟票息是看長期的，如果基金淨值能維持平穩，甚至長期上揚，更是加分，絕對好過股市上下波動而影響投資信心。

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