5大訊息 投資人不可不知

【經濟日報╱李佳濟】

針對全球金融市場近期震盪加劇的情況，全球最大資產管理集團、貝萊德環球企業債券基金經理人歐文（Owen Murfin）針對全球環境、企業債等5個投資人一定要知道的訊息，提供說明，以下為專訪摘要：

流動性最高的債券

問：在債券市場中，投資等級債的特色是什麼？

答：除了政府公債，投資等級債券是整體固定收益市場中，流動性最高的類別，截至2012年8月底，總體規模達7兆美元。

低違約率吸引力大

問：為什麼現在要選擇投資等級債呢？

答：一般而言，投資等級債的歷史違約率一直遠低於市場隱含的違約率，也就是說，當市場的焦慮情緒高漲導致對公司債的疑慮升高時，實際上，公司的營運體質比預期中好的多。而且，當經濟處在低成長的時期，也就是目前的狀況時，反而對投資等級企業債來說是正面的，因為在這個時期，企業主會以更謹慎的方式來經營公司，反倒能穩住低違約率，又能提供配息，符合在市場充滿不確定時，投資人多半會期待較低風險、但仍能提供具吸引力收益的投資商品。

問：未來12個月，投資等級債的可能預期表現？

答：基本上在低通膨且市場充滿不確定的環境下，投資等級債仍有機會有不錯的表現，即使預期最差的情況出現，可能就是全球經濟衰退，導致違約率上升，但對投資等級企業債來說，仍可能出現正面回報。

多元組合風險相對低

問：該如何運用投資等級債在投資組合中呢？

投資等級債與股票，甚至其他類別債券的相關性很低，對降低整體投資組合風險，還有讓投資組合更多元的功能上，有極大的正面助益。

專業研究精挑千里馬

問：該怎麼挑投資等級企業債基金呢？

答：投資這類資產，看的不只有收益，或者配息，主要是哪個產業或者哪家公司在震盪的環境下，仍能撐住財務基本面，甚至還能保持營運成長動能，這需要靠深且廣的研究，才能在全球的市場中，找到最適合的投資標的。

所以，投資人必須了解基金發行公司是否有這樣的能力，例如公司規模、研究資源及議價能力是否夠好，才有辦法讓這樣的基金在混沌的市場中，真的能幫投資人追求降低投資組合風險，及尋求收益的目標。