財金臉譜／陳智偉 2招笑傲台股

【經濟日報╱文／曹佳琪】

今年來台股表現開高走低，成交量逐步萎縮，但元大多福基金經理人陳智偉卻說，今年的台股其實很好操作，只有兩個重點，一個就是積極對個股進行評價，另一個就是布局股價低於評價的個股。

陳智偉說，今年大盤的指數也相當好掌握，以台灣50來看，今年台灣50的股東權益報酬率約9%，等於今年台股的漲幅約10%，若以台股相對低點7,000點來看，一成空間可望來到7,700點，尤其在美國實施QE3後，市場資金充沛，年底還可能有機會上看8,000點。

不過，他笑說，基金經理人看大盤指數準是沒有太大功能的，主要還是以操作個股為主，大盤只是一個方向而已，基金經理人是把個股進行一個投資組合，而這個投資組合要以打敗大盤為主，他預估自己基金的組合可創造20%的股東權益報酬率，遠遠優於台灣50的股東權益報酬率1倍之多。

由於台股的波動很大，陳智偉認為，操作台股應該要不急不徐，買股票多的是機會，但是評價要正確，股票要買的便宜，才能創造較高的報酬。

陳智偉在操盤時有一個評價表，是他的秘密寶典，裡面有多達近500檔上市櫃公司的資料，包括基本資料、獲利表現、股價剩下的上漲空間、短評等，靠著這個寶典來挑股票。

此外，他也會設一個評價模型，把上市櫃公司模擬出來的評價回推，算出一個曲線，觀察這條曲線是否與評估的價值相當，作為後面是否繼續持股的參考。

他形容一檔股票就跟一個朋友一樣，要交就要交好朋友，要選就要選好股票，一旦看好某家公司，且有股價上揚的空間，就不會輕意捨棄，這也讓他的基金週轉率相對低，進而降低不少交易成本。

面對目前台股的弱勢表態，他說，每次大盤回檔就是提供更好的價位進場，好公司不怕短線的股價修正，修正就是讓評價更高，這是價值型投資的重要關鍵，尤其透過複利的效果，更可以看到成長空間。

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