投顧抱債應變 挑股找出路

【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】

美國總統大選進入倒數的最後1個月，緊張氣氛再度升起，市場普遍預期，美國大選效應將壓抑金融市場表現。瑞士寶盛投資表示，由於美股今年累積較大的漲幅，加上美國大選股市以及歐債問題蔓延，市場不確定因素仍多，且目前經濟陷入2009年以來最疲軟的時刻，傳統第四季將出現反彈行情，但今年應保守看待，投資人在資產配置上應採取謹慎態度，債券是股市震盪下的應變首選，股市則以必需消費類股、公用事業、醫療產業最具防禦功能。

根據Bloomberg統計資料，1996至2008年四次美國大選期間全球指數平均表現，選前1個月亦即10月份，投資人會退居觀望的態勢，全球股市普遍收跌，平均跌幅約為6.35%，其中又以新興市場表現較差。大選當月，全球股市出現止跌，平均跌幅收歛為0.57%。選後1個月可望吸引資金再度回籠，全球指數平均彈幅為2.24%。

至於大選期間各產業表現也是如此，選前1個月各類指數亦收跌，平均跌幅為4.44%，影響較大的包括金屬與採礦業、金融、科技類股，而相對防禦的包括公用事業、必需消費類股及醫療產業受到影響程度較小。

百達投顧表示，醫療保健體系改革、經濟衰退、仿冒藥品氾濫，生技製藥的腳步是不受影響的，加上全球人口老化問題已成定局，人類對於生技醫療的需求只會增加不會減少，醫療產業除具防禦性外，獲利亦具有高度成長潛力。

瑞士寶盛表示，據過去經驗，美國總統大選確實會影響投資人信心，本次又適逢歐債事件攪局，再加上即將陸續公布的第三季財報，大選、經濟事件及基本面回歸，預期10月將出現震盪局面，可能影響全球股市第四季表現。在低利率及寬鬆貨幣的環境下，建議以複合債基金作核心配置。