案例解碼／基金淘金 資產配置不能少

【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】

小劉已經30歲，在職場上工作了五年，現在是個小主管，每個月有6萬元，扣除給家裡的錢與生活開支，手頭還算寬裕，每個月都會花大約1萬元左右作定期定額投資。最近小劉看好東協國家，而把所有的錢都押寶在東協基金，小劉想：「反正定期定額可以投資降低風險，看好哪一個市場勇敢押寶就對了！」

問：定期定額是否就代表著買了一定賺？是否還是需要某個固定的年限才會獲利？

富達證券研究部答(以下簡稱答)：定期定額的目的是透過時間攤平投資成本，不用去特別挑選投資進場的時點，是藉由時間衍生價值，而非創造獲利，不過，定期定額不見得一定獲利，因為市場潛力的情況以及匯兌的情形等條件，都足以使該定期定額投資結果有變數。

在投資年限方面，端看投資人自己理財規劃的目的，比如是籌措一筆旅遊基金，或是為子女籌借一筆教育基金等。根據2011年巴克萊資本(Barclays Capital)對股市及債市的年度研究「The Equity Gilt Study」顯示，一位英國投資人若於1899年隨意挑時機持有股票一年，其通膨調整後的最好投報率會是100%，最差的報酬率是負60%，但若將投資時間拉長，在1899年至今，任一個23年期間，投資股票並未有損失。

以往的景氣循環大約是七年，但受到全球化影響與資金無國界的效應，加上2008年起金融海嘯與2010年的歐債危機衝擊，景氣循環已隨著投資人一致性的風險趨避或是一窩蜂的追逐風險而越來越短，像是東南亞股市約2~3年，成熟市場約5年。投資人應以長線代替短跑，度過景氣循環。

問：如何建議各不同投資屬性的投資人資產配置如何分配?

答：視自身需求，最好的投資方式還是採取「資產配置」，以核心、非核心的搭配方法。核心以波動相對穩定的產品從事長期性布局，例如全球型基金。非核心屬於戰術型的操作，則可選擇波動風險較高、但相對彈幅也較大的新興國家股票型或是拉丁美洲基金、單一國家或產業型基金等。