定期定額策略 20年不敗

【經濟日報╱記者何佩儒／台北報導】

新興市場今年以來持續吸金，資產管理業者統計，試算過去20年來任一個月定期定額投資新興股市，不論是一年、三年、五年、十年，累計報酬都為正值。

觀察2008年金融風暴以來數據，國內投信基金的定期定額扣款人數與MSCI世界指數的走勢，幾乎呈現亦步亦趨的情況，顯示多數投資人遇到行情下跌時，往往因為恐慌就贖回或停止扣款。

富蘭克林證券投顧表示，以2008年金融風暴為例，假設投資人於2007年10月金融風暴前高點進場投資主要新興股市，因恐慌而於2008年9月底認賠出場，投資人將承受近三成的虧損；但持續扣款至今的投資人，截至2012年1月底止，定期定額累積報酬率可達一成左右。

群益投信海外投資長葉書弘指出，雖然希臘援助談判的懸宕為近期金融市場埋下隱憂，但全球製造業景氣回溫，加上美國就業數據持續改善，包括英、日等國也陸續宣佈擴大量化寬鬆的規模，過去一個月風險性資產依舊受到青睞。

股市方面，中小型股表現更優於大型股，顯示市場情緒並未因歐債議題大幅惡化。

尤其新興國家貨幣政策趨向寬鬆有利於內需，除了巴西、印尼陸續降息，印度也可望在4月跟進，至於中國也持續處寬鬆環境下，對股市都是正面激勵。

葉書弘分析，目前整個新興市場與五年平均本益比相較下，折價幅度約15.2%，其中新興亞股折價約18.2%，拉美則是3.9%，其中東歐折價38.3%最多。

由於東歐受油價單一因素影響最大，投資的波動也最劇烈，以整個新興市場投資來看，若擔心單一國家或單一區域起伏太大，不妨以整體新興市場作為投資標的，以平均其風險。

富蘭克林證券投顧認為，隨主要國家央行貨幣政策趨於寬鬆、歐債發展的尾端風險降低，基本面或有望接續資金面支撐股市後續漲升行情。

雖然，近來風險性資產有不小幅度的反彈，短線上可能面臨急漲後拉回的壓力，對定期定額的投資人來說，可趁市場回檔之際加碼扣款，累積更多單位數，建議投資人可透過金磚四國、新興亞洲、大中華及拉丁美洲股票型基金進行布局。