基金facebook／張力文冷靜 跑贏投資耐力賽

【經濟日報╱文／何佩儒】

寶來台灣加權股價指數基金及寶來富櫃50基金經理人張力文在參加兩年前的鐵人三項競賽後，愛上騎單車，尤其是獨自騎乘在山路的寧靜感，常常騎到欲罷不能，愈騎愈遠。騎車不時遇上的上下坡，以及對耐力、毅力的考驗，更有助於張力文冷靜的擬定投資策略。

騎單車 鍛鍊意志力

張力文說，向來喜歡運動的他，一直都有運動習慣，在朋友揪團下，2010年報名參加鐵人三項競賽，原來可以游一兩趟休息一下的游泳，變成要50公尺來回15趟不休息；可以走走停停的跑步與單車，也變成幾十公里的耐力賽，才發現一點都不簡單。

張力文表示，其實就像他操盤的台灣加權股價指數基金一樣，表面看起來只是追蹤指數，好像很簡單，但中間的學問很大。

因為加權指數一遇到除權息，點數蒸發不少，若與加權指數比，一般台股基金因為有配到股息，與加權指數相比，就已占了便宜。但張力文給自己的目標，是還原權值後的指數，也就是要超越報酬指數，因此必須透過精準的計量學，不斷進行最佳化，才能在上市的700多檔股票中，找到最佳的標的，創造超越報酬指數的績效。

精準計量 績效超優

張力文說，基金本身有管理費，股票交易也有手續費跟稅，這些都是成本，在愈成熟的市場，資訊更加透明，經理人能獲得的資訊，比起一般投資人多不了太多，因此愈難以打敗大盤，投資人也因此更加慎選投資標的。去年台股跌了兩成以上，寶來台灣加權股價指數基金規模則逆勢增加了近一倍，說明能精準在追蹤指數時，透過不斷優化的計量模型，穩定創造報酬的商品，即使市場震盪，依然可獲得投資人青睞。

由於台股開盤就得隨時關注大盤，目前張力文的單車行腳，大多以北台灣為主，尤其在陽明山風櫃嘴、至善路、北海岸陽金公路等，都可常見到他的單車身影。張力文說，有一次從陽明山出發，原來只打算騎到金山，但一路騎到欲罷不能，後來騎到淡水、基隆，再從新台五路回台北，一路累了就休息，看到美景可以停下來拍照，微風、陽光、汗水，真是一趟自然、寧靜又放鬆的路程。

張力文說，雖然騎上坡路非常艱辛，但不只可訓練體態，更可訓練自己堅強的意志力；越過山頂後，下坡路段讓人豁然開朗，視野看得更遠。

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