新興市場企業債 分散利率風險

【聯合晚報╱本報訊】

由於新興市場企債所發行的債券，其性質與股票類似，企業獲利成長可望反映在企業債券價格的表現上，因此投資新興市場企業債券除了可掌握新興市場國家相對強勁的經濟動能外，亦可參與企業的獲利成長機會。例如：近期墨西哥長期信評被國際信評公司惠譽調升至BBB+級，進而帶動墨西哥資源相關企業債券的表現。

其次，陳俊憲指出，布局新興市場企業債券亦將有助於適度分散發行機構的投資風險。例如：投資人投資部位中已持有新興市場主權債或是美國企業債券，若再加入新興市場企業債券，則可望增加來自43國、近400個發行機構的投資標的，不僅可掌握到更多投資機會，避免布局過度集中，更可藉此適度降低發債機構的風險。

另一方面，陳俊憲表示，新興市場企業債券亦可望提供投資人布局並未包含在主權債券指數中國家的機會，例如卡達、阿拉伯聯合大公國等國家債券，但投資人卻可以透過布局這些國家企業所發行的債券來參與到相關市場和產業的成長。

至於新興市場企業債前景佳，但現階段布局在投資這類標的時，有哪些地方該留意？陳俊憲表示，除了企業基本面和債券信評變化，仍需留意新興市場企業債券發行機構不同的財報標準、公司治理與債權保護條款。由於新興市場相對成熟市場比較容易受到消息面和資金面等影響而出現較大的波動，所以在投資這類標的時，仍得多留意市場波動時可能造成流動性的影響。

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