短線震盪 農曆年前盤堅向上格局不變

美國Fed上周在會後聲明中強調，當美國失業率不低於6.5%、通膨不高於2.5%下，將維持現有0-0.25%的極低利率不變。而由本次會議發布的經濟預測來看，預估美國物價將保持2%以內的增速，另外，失業率必須待2015 年才會降至6.0%-6.6%的水準，換言之，Fed 至少將維持低利率環境至2015 年。

近期股市不確定性巳由歐債轉移至美國的財政僵局，2012 年底的財政懸崖是否如期延期及2013年第一季觸頂的舉債上限是否可被順利提高，將是美國經濟及全球股市最大變數。

加權指數在反彈逾9%接近前波高點後，上周最後一個交易日回跌，不過總計來看，台股單周上漲0.74%，周線連四紅，指數收在7698點，雖然7700點整數關卡暫時失守，但累積12月來也有1.56%的漲幅，近一個月更以8.7%的表現排名全球股市第六強，波段漲幅不容小覷。

由於短線台股已上漲至前波的套牢區，指數可能轉為震盪整理，但在明年第一季的農曆年鋪貨需求之下，台股盤堅向上的格局不變。

台股在漲多後，上周最後一個交易日拉回，漲多個股尤其蘋果族群出現下跌，拖累大盤表現，也讓機電類股單日下跌1.21%，成為八大類股中跌幅最重的族群，不過由於中國最近一個月的匯豐PMI連續兩個月位於50以上，且創下近14個月來新高，激勵中國股市走揚，中概股也受到帶動，表現相對抗跌。

從籌碼面來，目前融資餘額仍在1700億元左右，低於去年下半年歐債期間的日均量，也為近年來新低水準，外資持續買超，籌碼相對安定。而大盤短線反彈超過9%，與國際股市相同，目前P/B1.62倍仍屬偏低，又2013年各國GDP均比今年成長，預期財政懸崖不致於全面衝擊，中國新領導人將推動經濟加速，歐債在OMT後逐漸平息，指數仍有向上挑戰機會。

統計上周法人動向，三大法人上周五再度回流台股，外資續買235.77億元，自營商買超18億元，投信則賣超台股29.86億元，三大法人合計買超223.9億元。

後市展望

電子股方面11月營收以Apple供應鏈表現較佳，其中又以光學及組裝最為亮眼。因iPhone5在鴻海的組裝良率提升，加上iPad mini出貨表現不錯。

未來佈局策略建議留意Apple去三星化題材、大尺寸TV、低價Smart Phone，以及具競爭優勢的Apple供應鏈等為主。其中Apple去三星化題材可特別關注IC訂單移轉所帶動的晶圓代工、封裝測試等商機。

另外，包括光學、觸控、面板等電子零組件供應鏈裡具競爭力的龍頭企業也值得佈局。

在傳產方面，上證指數近期有落底反彈跡象，上周五大漲也提振了市場信心，加上新領導團隊強調將著重擴大內需，耶誕銷售旺季緊接著農曆春節到來，都有利於刺激內需消費，對中概內需題材形成重要支撐，相關個股包括汽車、百貨以及食品、通路都值得追蹤留意。