台股短線震盪 11月有望回升

IMF 將全球2012 年和2013 年的經濟成長率，從2012年7月 預估的3.5%與3.9%，分別下修到3.3%與3.6%，並大幅下修2012 年新興亞洲經濟成長增速，其中中國、印度分別由7月份預估值的8.0%、6.1%下修至7.8%與4.9%，主要考量世界各大經濟體的成長幾乎全面放緩，歐美政治不確定性已經危及景氣的復甦。

外資買超亞洲主要股市力道明顯下滑，其中台灣為連續四周買超後首度轉為賣超，顯示IMF下修2012及2013年經濟成長預估的訊息，衝擊了市場信心，並導致近期股市呈現拉回整理。

仔細分析三大法人動向，也明顯看到法人態度趨於保守，上周三大法人同步站在賣方，外資上周減碼台股87.26億元，投信賣超台股10.29億元，自營商更大舉賣超58.23億元。三大法人合計買超台股155.78億元。

雖然短線台股恐呈拉回整理，但預期11月走勢就可望向上。後續牽動大盤方向的觀察重點有三。一是國際股市必需止穩，只要國際股市回穩，投資人信心就不會進一步受創，資金也有利趁本波拉回時再度回籠。其次是成交量必需逐步放大，目前成交量偏低，但也不必過於悲觀，主要是因為目前技術面提供支撐，包括季線與半年線都有撐盤作用，近期量能偏少，盤勢應會呈「小漲小跌」的走勢。

最後，盤勢要向上，需看第四季電子科技產品銷售是否暢旺，包括iPhone5、以及即將發表的Windows 8是否帶動需求。如果銷售狀況理想，對台廠相關供應鏈業者來說，就是實際的利多。

從產業的角度分析，建議科技股中持續以Apple供應鏈及中低價手機為核心。目前看來，全球智慧型手機出貨量逐年成長趨勢不變，預計2013年全球智慧型手機將超越8億台。其中，在高階品牌市場，Apple iPhone5第四季單季銷售量可望創下歷史新高，有助整體蘋果供應鏈類股的表現。而在中低階市場，預期2012年中國智慧型手機將達到1.5億支，年成長率將達88％，佈局中國有成的中低階手機零組件供應商的後市也不容小覷。

傳產股則建議以中概股為核心。除了11月8日確定召開的中共18大會議前後，市場普遍普遍有「維穩」的預期外，十一長假期間銷售量相當不錯，也對相關族群有提振效果。按照中國商務部的統計，長假期間零售銷售年成長15％，略低於去年同期的17.5%，但零售銷售總額突破人民幣8,000億元，整體看來，不管是餐飲或是旅遊的消費都相當繁榮暢旺，顯示內需動能仍然強勁，也意味中國經濟仍有一定的支撐動能，對台股中概族群第四季表現也可望有激勵作用。

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