台股量能降低、籌碼沉澱 醞釀下一波機會

今年以來台股行情相當的不平靜，好不容易擺脫了年初總統大選前的觀望氣氛，但馬上又遭遇歐債危機、油電雙漲以及證所稅等內外利空夾擊，而這些利空又不是短時間之內可以立刻解決，在各界政治角力之下顯得更加混沌不明，無怪乎多數投資人選擇退場觀望。

近來台股成交狀況之平淡，可以從兩項量能指標來觀察：上市公司成交量及融資餘額。台股成交金額不僅在5月14日寫下475億元、2008年10月22日以來的新低量，20日均量也下降至772億元，顯示投資人觀望氣氛不亞於年初總統大選時期。融資餘額下降的情況更加顯著，台股加權指數從去年高點9,145點迄今修正幅度約兩成，但融資餘額卻由3,200億元驟降至1,900億元，降幅達四成，同時也是金融海嘯以來新低。

投資的時候，「淡定」的平常心相當重要；保持冷靜的頭腦以及獨立思考，才能在股市非理性上漲時不隨之起舞，在股市恐慌性下跌時勇敢出手。觀察2000年以來，台股其實也有出現過類似今年量能退潮的情況，當時在股市泡沫或金融風暴的影響下，台股急跌、投資人退場觀望，融資餘額迅速下降。但平心靜氣來思考，當投資人缺乏交易意願的時候，台股雖會有一段低量整理階段，此時籌碼相對穩定、股市下檔空間有限，進場投資台股後半年到一年，都有不錯的獲利機會。

而觀察到本波台股融資餘額在4月27日跌破1,900億元之後，5月份到目前為止也呈現量縮整理格局。展望未來三個月內歐債危機、證所稅、全球經濟等議題紛擾可能難以避免，但目前台股量能、籌碼相對穩定，指數下跌空間有限，建議投資人保持「淡定」的心態，觀察大盤氣氛轉變、隨時進場佈局。

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