台股基本面有撐 別急著停扣或贖回

台灣經濟表現佳，股市卻相對落後

IMF（國際貨幣基金組織）近期發布「世界經濟展望」，將今明兩年全球經濟成長率自1月份的預測值3.3%、4.0%分別上調至 3.5% 及 4.1% ，全球景氣回穩，對以出口導向為主的台灣、南韓等亞洲國家，都是利多消息。

此外，IMF的最新預測，台灣經濟今明兩年呈現溫和成長，且居於亞洲四小龍之冠。IMF預估台灣今年經濟成長率為3.6%，明年為4.7%，而台灣主要競爭對手南韓，預估今年成長率為3.5%、明年4.0%，台灣亦優於昔日同屬亞洲四小龍的香港、新加坡。

然而，對比今年來股市表現，台灣股市卻呈現明顯落後，近一個月除國際金融市場干擾，受到本土油電雙漲及證所稅議題影響，台股出現一波修正。不過，隨著利空在盤面上反應大半，全球經濟持續復甦將帶動台灣出口表現，加上兩岸關係顯著提升，基本面仍可望支撐台股後市。

定期定額看到負報酬，別急著停扣或贖回

對於台股仍有疑慮的投資人，建議可以定期定額參與台股成長機會，已定期定額台股的投資人則需要堅持續扣不中斷，待市場反轉向上時才有收獲的機會。事實上，單筆投資要懂得低買高賣，才有機會獲利，而定期定額在下跌時扣款基金單位數自然增加，降低平均成本，上漲時即可獲取長期投資的穩健報酬，不必時時擔心市場波動。

目前台股仍具投資價值，依證交所每月公布的資料顯示，今年三月底台股P/B（股價淨值比）約1.69倍，仍低於過去十年均值的1.71倍。

統計自2002年起，當台股P/B低於1.71倍時，開始進場定期額台股指數，持續扣款一年的平均報酬率達11.5%，正報酬機率超過八成，若定期定額持續兩年不間斷，平均報酬率達14.0%，正報酬機率超過九成，其中報酬率最佳一次為32.2%(2005年7月開始定期定額兩年)，最差一次為-12.8%(2006年8月開始定期定額兩年)。

以2006/8開始定期定額扣款台股至今為例，兩年扣款期間適逢台股先一路上漲至9,800點，之後往下走跌，使累計報酬表現不盡理想，但若繼續掌握此下跌段，堅持定期定額不中斷，待2009年3月市場起漲後，同年7月累計報酬率即迅速翻正，續扣至2010年底，報酬率更達到25%。

由此可見，運用台股大幅震盪的特性，定期定額即使錯過了一次停利的好機會，只要持續扣款，不用擔心市場一時的下跌，未來同樣有機會搭上財富列車。因此，建議定期定額台股的投資人，即使現階段看到負報酬，別急著停扣或贖回，耐心與時間將會為投資人創造價值。

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