投資級債連30週吸金 防禦角色無可取代

馬航客機遭擊落，升高地緣政治風險，加上今年以來不少股債資產價格來到相對高檔位置，導致金融市場近期波動加劇，也使投資信心搖擺不定。富蘭克林華美投信表示：中長期而言，景氣復甦雖已確立，但在全球主要已開發國家資金持續寬鬆且國際市場仍不時出現如馬航事件的系統性風險，投資人仍須配置保守性資產如投資等級債券，以分散風險、降低整體投資組合波動。

根據研究機構EPFR統計2014/7/10~2014/7/16基金資金流向報告，投資等級債券型基金獲28.2億美元資金淨流入，居債券吸金之冠，且為連續30週獲淨流入，資金持續進駐投資級債，顯示市場對保守性資產仍有相當程度的需求，投資等級債作為防禦部位的角色仍無可取代。

根據理柏資訊統計，國內9檔投資級債券基金上半年平均報酬2.85%，其中又以富蘭克林華美全球投資級債券基金及第一金全球企業社會責任投資等級債券基金表現最佳，漲幅分別為4.02%及4.0%；若將時間拉長至1年，仍以這二檔基金表現最佳，漲幅分別為7.28%與5.39% (詳見下表)，顯示在升息預期下，投資級債還是會有好的表現。

附表：國內投資級債券基金績效表

資料來源：理柏資訊，新台幣計價截至2014/6/30。自成立日以來績效以各基金成立日為起算日，每檔基金成立日期並不相同。

富蘭克林華美全球投資級債券基金（本基金之配息來源可能為本金）經理人林大鈞表示，多數投資人都將高收益債視為升息環境下的債券資產首選，但事實上，若將違約風險及與股市的連動性考量進去，投資級債仍為升息環境下不可或缺的配置，且只要慎選標的，投資級債通常也能有好的表現。

統計2003年至2006年升息期間的投資級債市表現，美國公債與機構債平均年化報酬率為3.15%，但投資級金融債年化報酬率及投資級新興市場債年化報酬率分別為5.11%及7.23%，表現相對出色（資料來源：彭博資訊，美銀美林5~7年各類債券績效表現，2003/1/2各指數設為100），顯示連續升息雖會壓抑投資債市的表現，但只要精選受益景氣擴張的優質債，仍可帶來較佳的表現，值得保守型資金持續投入。

富蘭克林華美全球投資級債券基金（本基金之配息來源可能為本金）經理人林大鈞表示，面對未來的升息環境，只要掌握三大原則，投資級債券也會有好的報酬表現。（一）避開美國公債，投資財政體質相對較佳且殖利率較高之政府債券如澳洲、義大利，以爭取收益潛力。（二）全球經濟溫和復甦，有利於企業獲利成長，特別是金融產業已修復資產負債表，營運也逐漸回到正常軌道，預期金融公司債將是升息期間，受益最大的投資級債券種類之一。（三）隨著全球經濟復甦益發穩固，利率具吸引力的新興市場債已重新獲得投資人青睞，具強健體質的新興市場主權債亦可望於未來升息期間，為投資級債市帶來好的表現。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。該基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站www.FTFT.com.tw揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢。

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本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。

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