全球資金流向與亞股外資動向觀察

股票型基金：歐洲股票型基金淨流入 45.54億美元，七週來最高

美國經濟數據好轉，聯準會利率決策會議在即，市場擔憂量化寬鬆恐將提早退場，壓抑資金流出美國與新興市場。根據研究機構EPFR統計2013/12/5~12/11基金資金流向報告指出，過去一週美國股票型基金遭資金淨流出10.85億美元，連兩週淨流出；新興市場股票型基金淨流出19.92億美元，連七週淨流出；受惠於寬鬆貨幣政策與逢低進場資金流入，歐洲股票型基金獲45.54億美元資金淨流入，連24週淨流入，且為7週來最高淨流入。

富蘭克林坦伯頓歐洲基金經理人海樂‧安諾認為，歐洲央行仍持續維持寬鬆政策，加上歐洲各國政府政策持續朝正向整合的結構改革發展，有助於企業獲利與經濟成長，可望持續吸引國際資金進駐，我們看好歐洲金融、醫療、工業與能源等產業受惠於景氣回溫的投資機會。

債券型基金：高收益債券型基金過去一週淨流入1600萬美元

就債券型基金而言，根據研究機構AMG 2013/12/5~12/11基金資金流向報告指出，過去一週美國高收益債券型基金淨流入1600萬美元；即使受到量化寬鬆退場影響，過去四週(11/14~12/11)仍累積淨流入10.91億美元，同期間美國公債債券型基金則淨流出18.15億美元。

另外，若統計今年5/22聯準會主席柏南克釋出退場風向球29週以來，QE退場疑慮一度使美國高收益債券型基金歷經連五週(5/23~6/26)資金流出，合計淨流出規模達122.5億美元，但隨後24週僅有6週淨流出，自5/23以來仍呈現1.97億美元資金淨流入；至於美國公債債券型基金自5/23以來則大幅淨流出152.57億美元(附表二)。

富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人貝西‧霍弗曼表示，市場已逐步反應聯準會著手削減QE預期，在經濟數據支撐下，高收益債不致重演今年5月至6月資金大幅撤退的情況。面臨未來長天期利率可能緩步走高，將不利於公債表現，而高收益公司債具備利率敏感度低，同時可望持續受惠於景氣復甦、企業獲利成長的投資利基。

亞洲股市外資動向：台灣與印度股市獲資金淨流入

就亞股外資動向而言，富蘭克林證券投顧表示，受到QE可能提早退場影響，過去一週外資資金於亞股大致呈現流出格局，泰國政治動盪，泰股連續七週遭外資淨賣超，惟台股與印度股市相對受到外資青睞，台股連3週獲外資淨買超，印度股市則是連續15週獲外資淨買超。

富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸*表示，美國經濟持續好轉下，以美國為主要銷售區域相關電子產品將會持續受惠，例如4G光纖與智慧型手機，2014年景氣若持續好轉， 廠商將會啟動資本支出，我們也看好相關資本支出等相關機電類股。

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬．多佛指出，印度政府與央行持續推動改革吸引外資與重建投資人信心，印度在野黨人民黨在多個省份的議會選舉中贏得勝利，投資人看好人民黨有望於明年五月舉行的國會大選勝選，惟印度通膨水準仍高，須留意升息風險。

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