全球資金流向與亞股外資動向觀察

股票型基金：美國股票型基金遭大舉資金淨流出，歐日股票型基金續吸金

美國政府關門與債務上限議題的擔憂持續增溫，資金有自美國股票型基金撤出、轉而流入其他成熟與新興市場的跡象，根據研究機構EPFR統計2013/10/3~10/9基金資金流向報告指出，過去一週美國股票型基金遭大幅資金淨流出103.26億美元，七週以來最大淨流出，連三週遭資金淨流出，歐洲股票型基金再獲資金淨流入8.48億美元、連15週淨流入，日本股票型基金再獲資金淨流入10.56億美元，連五週獲資金淨流入，新興市場部分，亞洲與歐非中東股票型基金亦見資金淨流入，整體新興市場股票型基金獲資金淨流入2500萬美元。

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼‧波斯瑪表示，美國舉債上限協商已進入迫在眉睫的倒數計時階段，預料兩黨終將達成協議、避免美國政府陷入技術性違約的窘境，有利風險性資產續揚，但慶祝行情之大小端視協商結果而定，而未來一週美國超級財報週旺季起跑，預期個股消息也將牽動股市波動程度較大，美國股市仍有機會延續高檔震盪格局。此外，獲IMF看好2014年全年經濟將回復至正成長1.0%的歐元區持續展現吸金動能，雖然連續15週獲資金淨流入規模達230億美元，但相較2007年以來淨流出1000億美元規模相比，預期資金回流趨勢仍可望獲得延續。

債券型基金：高收益債券型基金連五週獲資金淨流入

就債券型基金而言，根據研究機構EPFR統計2013/10/3~10/9基金資金流向報告指出，資金自多數債券型基金撤出，投資等級債券型基金在連續兩週獲資金淨流入後遭資金淨流出1.7億美元，新興市場債券型基金再遭資金淨流出5.3億美元，唯高收益債券型基金逆勢吸金，獲小幅資金淨流入4.5億美元，為連續五週呈現資金淨流入。

富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人謝佳伶*表示，受惠企業併購活動加速、財務體質穩健、獲利動能轉強，今年來高收益公司債市獲信評機構調升至投資等級的金額達730億美元(摩根大通、截至九月底)、創統計以來年度最高值，加上目前歐美高收益債違約率僅1%~2%水準，利差卻仍處470個基本點上方位置，對照2003年~2007年歐美利差一度跌至200~300個基本點以下，顯示目前價格尚未充分反映歐美經濟回升、企業債信穩健利基，預期高收益債有望持續獲得資金青睞、利差仍有收斂的空間。

亞洲股市外資動向：韓股連九週穩坐亞股吸金王寶座、台股亦連八週獲外資淨買超

就亞股外資動向而言，富蘭克林證券投顧表示，外資資金連續三週買超東北亞股市、賣超東南亞股市，過去一週外資資金持續加碼韓股，淨買超韓股10.36億美元，連九週穩坐亞股吸金王寶座，且外資已連續31個交易日淨買超韓股，為南韓證交所1999年統計以來最長外資淨買超期間，另台股同時也獲得外資淨買超3.62億美元，連續八週獲外資淨買超，印度股市則獲淨買超3.43億美元，不過包含菲律賓與印尼股市仍遭到外資淨賣超。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克‧墨比爾斯表示，對於美國財政議題的擔憂，扭轉了近幾個月來資金回流美國的趨勢，資金反而有回流新興市場的跡象，這符合我們持續看好新興市場的觀點，尤其對亞洲國家的基本面及金融市場抱持相對樂觀的看法。富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如*分析，隨著美中兩國持續復甦，南韓經濟改善狀況可望持續，韓股明年企業獲利成長率預估接近兩成水準，預估本益比則不到10倍，為亞洲主要國家股市最具價值面優勢者。

*資料由富蘭克林華美投信提供，富蘭克林華美投信獨立經營管理

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