2013年九月海外基金績效回顧與投資展望

聯準會意外維持每月購債規模不變、美國前財長桑默斯宣佈退出主席之爭，央行貨幣政策可望維持溫和，加上敘利亞緊張情勢舒緩，美歐中製造業指數報喜，全球景氣復甦前景樂觀，帶動全球股債市反彈。總計九月份以來，台灣金管會證期局核備的1018檔海外基金(股、債均含)平均上漲4.41%；其中756檔股票型基金平均上漲5.52%，229檔債券型基金平均上漲1.29%(理柏資訊，新台幣計價至2013/9/25)。

富蘭克林證券投顧指出，聯準會持續維繫寬鬆貨幣政策，加上全球經濟復甦力道增溫，即使短期間仍需面對美國債務與預算上限協商等變數，但預期對於市場衝擊應有限，建議投資人逢震盪尋找進場機會，首選全球型股票基金、美國股票型或生技、科技產業型基金，穩健者可透過美國平衡型基金介入。在新興市場部分，看好東北亞國家能受惠歐美國家復甦的投資機會，有利於新興亞洲股票型基金表現。另外，債券佈局首重防範利率風險，美國高收益債券型基金具較高殖利率投資利基，另外，著重於債息、資本利得以及匯兌收益總報酬投資機會的全球債券型基金，相對具投資優勢。

海外股票型基金：普遍收紅，新興市場股票型基金領先

聯準會維繫寬鬆貨幣政策，加上全球經濟持續復甦，各類股票型基金普遍收紅，其中，資金回流新興股市，泰國、印度、拉丁美洲以及東歐股票型基金月線勁揚逾8%，表現最為突出。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長暨泰國基金經理人馬克‧墨比爾斯認為，隨著中國工資上漲及教育水平日漸提升之下，預期中國將由低附加價值轉向高附加價值產業，我們看好中國將逐步從出口與投資導向轉型為內需消費引導。另外，印度政府終於採取措施放寬部分產業管制、更廣泛開放外國對印度直接投資領域，減少公共部門對經濟干預，印度依然是很有潛力的經濟體。至於泰國方面，就產業角度來看，市場低估銀行業獲利成長潛力，因此泰國銀行業為相對看好的投資產業。

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼‧波斯瑪指出，歐洲股市仍蘊藏豐富的投資機會。我們發現一些營運遍及全球的跨國企業，因為這些企業總部位於歐洲而導致評價面遭到錯殺，但這些企業與美國、日本及亞洲企業等競爭對手的營運內容類似，具有評價面相對較便宜的投資利基。

海外債券型基金：新興市場債券型基金表現突出

量化寬鬆政策持續，資金回流債市，新興市場債券型基金月線漲逾3%，表現最佳，歐元升值帶動歐洲高收益與歐洲債券型基金表現。富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人麥可‧哈森泰博認為，新興國家已經不像1990年代時只依賴短期外債，而且有較強的基本面，如低負債、高外匯存底、高成長、相對較高的利率，這些將持續吸引資金流入，我們看好南韓、墨西哥與波蘭等基本面優異的新興債市長線表現。

境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，且投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之10%，另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。新興市場股票組合基金投資外國證券交易市場交易之放空型ETF及商品ETF，不得超過基金淨資產價值之百分之十。

高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。

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