聯準會QE不減碼 九月產業型基金歡聲慶賀

敍利亞問題紓緩，且美國聯準會意外釋出鴿派動作，全球股市於九月份強勢上攻。富蘭克林證券投顧表示，敍利亞問題可望以外交手段解決，而前美國財政部長桑默斯宣布棄選下屆 Fed 主席，市場期待聯準會政策將傾向寬鬆，且在本月利率會議後，聯準會更意外送出大禮，維持購債規模不變，非市場原先預估地小幅縮減，加以全球經濟數據多顯示溫和復甦跡象，令全球股市月線出現大漲走勢。

生技與科技雙主流掛帥　引領九月漲勢

九月份的各主要產業型基金績效幾全面收高，以生技產業型基金漲幅最大，月線平均上漲5.47%，重奪月線績效桂冠。富蘭克林證券投顧表示，生技產業在九月份的漲勢主要由併購和新藥研發題材所帶動，有傳言指出，羅氏藥廠計畫收購BioMarin製藥，激勵BioMarin股價月線漲升11.07%，而擅長癌症醫療的Regeneron也被市場推測為一潛在被併購的標的，月線更大漲20.60%，另外，心血管病病醫療研發大廠Celldex獲券商大幅調高目標價，因預期新藥產品線極具潛力，股價因此飆升54.14%。

科技產業基金漲幅居次，平均走揚4.75%。富蘭克林證券投顧表示，社群網路行業近期走勢強勁，如臉書九月大漲19.82%，騰訊上揚12.65%，而微軟同意以54.4億歐元收購諾基亞旗下手機業務，諾基亞飆漲70.00%，加以蘋果新手機上市，帶動相關零組件產業股價，是科技產業得以月線表現領先的一些主要因素。

受惠聯準會延續寬鬆的貨幣政策，金融、全球不動產、公用事業與醫療類股基金紛有表現，月線平均上漲4.62%、4.61%、4.39%和2.93%。

另一方面，黃金及貴金屬產業基金逆勢下挫，月線平均大跌8.65%。富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪*指出，聯準會出乎市場預期維持每月債券購買規模於850億美元不變，一度激勵金價大幅反彈至近1370美元，不過，敘利亞軍事危機暫緩，令避險需求消退，且市場揣測聯準會未來仍有縮減寬鬆政策的機會，恐不利黃金長期的投資前景，在金價回檔下，連帶拖累相關個股表現。另外，根據彭博資訊最新調查，市場分析師對於今年第四季金價平均價格預估僅在1300元左右，預期在年底前，金價可能陷入整理階段。

雖然能源類股多見上漲走勢，惟受金礦相關類股的拖累，壓抑天然資源產業型基金漲幅，月線平均僅上漲2.50%，為表現次差產業。(理柏資訊：新台幣計價至2013/9/24)

併購與新藥題材雙重加持，生技指數今年累計漲幅逾50%

隨著併購題材不斷，新藥研發又頻頻出現突破，帶領那斯達克生技指數於九月份再創歷史新高價位，而今年來累計漲幅逾50%，為表現最為亮麗的產業。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅表示，雖然許多生技及製藥公司股價今年來紛紛創下歷史新高，但我們認為許多生技及製藥公司股價仍具上漲潛力。審核環境改善、新藥產品線、環境有利於新股上市及併購交易等利多因素，有望支撐生技股後續走勢。

孤兒藥領域是我們近期加碼的重心之一，所謂孤兒藥是用於治療罕見疾病的藥物，在美國，病患數少於二十萬人的疾病即屬於罕見疾病，而罕見疾病通常是遺傳造成的。孤兒藥批准數量在過去五年顯著增加，2012年由美國食品藥物管理局(FDA)批准的39種藥物中，有25種為孤兒藥，佔比達64%。2012年全球孤兒藥物銷售金額達860億美元，預估2017年將成長至1120億美元。最近，我們觀察到許多上市的孤兒藥物銷售超出最初的預期，進一步帶動投資人對這個子產業的興趣。

第四季旺季業績題材拉動 科技股展開補漲行情

富蘭克林證券投顧表示，第四季起配合大陸十一長假，北美感恩節、聖誕節等節慶帶動消費性電子產品買氣，有利科技股多頭氛圍。統計美銀美林科技100指數1998年以來第四季表現，除了2000年網通泡沫、以及2007、2008年金融風暴期間外，科技股第四季皆為正報酬，平均上漲12.2%，優於史坦普500指數5.4%的漲幅，顯示科技股有顯著的第四季旺季行情。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，以美國科技股來看，平均本益比僅為大盤史坦普500指數的0.9倍，低於長期平均的1.23倍，折價36%，且科技股資產負債表健康，美國科技企業擁有約5000億美元現金，使得股利成長、股票回購均具成長空間。子類股上，看好網路媒體、雲端運算、巨量數據等軟體及服務業者的中長期結構性題材。

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