全球資金流向與亞股外資動向觀察

股票型基金：股票型基金獲創紀錄資金淨流入，逾半回流美國市場

美國前財長桑默斯宣布退出下任聯準會主席競爭、聯準會利率會議意外未縮減量化寬鬆政策規模，金融市場仍將維持充沛流動性的預期提振投資信心，資金持續回流全球股票市場，根據研究機構EPFR統計2013/9/12~9/18基金資金流向報告指出，過去一週三大成熟市場與新興市場均獲資金淨流入，整體股票型基金創紀錄單週吸金約260億美元，其中逾半數流入美股，美國股票型基金獲資金淨流入172.34億美元，歐洲股票型基金再獲資金淨流入31.44億美元、連12週淨流入，日本股票型基金與整體新興市場股票型基金亦獲得逾10億美元資金淨流入。

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼‧波斯瑪表示，資金大舉回流股票市場，尤其美歐日仍持續扮演吸金要角，顯示投資人對於成熟國家正向的經濟復甦趨勢仍寄予高度期待，針對聯準會維持寬鬆政策利多，預期先前承壓較重的新興國家資產仍有持續反彈機會，但中期表現仍須回歸各國基本面而定，對於部份雙赤字、經濟成長放緩及商品出口導向的新興國家股市，仍將秉持審慎態度。此外，市場後續也將面臨美國預算及債務上限議題討論，由於目前美國經濟活動復甦的範圍已更為廣泛，預估即使股市面臨不確定性遭逢修正，幅度將不會如2011年7月時嚴重。

債券型基金：高收益債券型基金獲資金青睞，淨流入14.8億美元

就債券型基金而言，根據研究機構EPFR統計2013/9/12~9/18基金資金流向報告指出，投資等級債券型基金獲資金淨流入4.8億美元，高收益債券型基金獲資金淨流入14.8億美元，為前一週淨流入金額兩倍之多，新興市場債券型基金雖遭資金淨流出2.9億美元，連續17週呈現淨流出，不過流出金額已是16週以來最小規模。

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人麥可．哈森泰博表示，聯準會貨幣政策態度仍相當溫和下，新興債市因投資題材豐富，後續反彈機會仍值得期待，首先就評價面而言，今年以來新興債市跌幅已深，被拉升的殖利率已展現投資吸引力，以資金面來看，除了美國聯準會仍將維持每月850億美元購債規模外，日本央行亦仍積極印鈔買債，供應全球投資資金，以政策面而言，部份國家推出多項阻貶政策，化解恐慌情緒傳染，最後就基本面而言，新興國家雖然成長趨緩，但仍強於先進工業國，可望拉抬新興國家資產增值機會。

亞洲股市外資動向：亞股全數獲得外資淨買超，韓股連六週穩坐亞股吸金王寶座

就亞股外資動向而言，富蘭克林證券投顧表示，聯準會寬鬆政策預期發酵、風險意識降溫，過去一週外資資金連續第二週明顯回補亞股，包含南韓、台灣、泰國、菲律賓、印尼與印度股市全數獲得外資淨買超，南韓與台灣股市雖因中秋假期而有二至三個交易日休市，唯韓股仍吸金8.32億美元，居亞股吸金王寶座，且韓股已連續18個交易日獲外資淨買超，台股亦為連續17個交易日獲外資淨買超，泰國、菲律賓、印度等先前資金外流的東南亞股市也明顯獲外資資金回補。

富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如*分析，受惠聯準會未縮減寬鬆政策規模的意外利多，帶動東南亞與南亞穫外資大舉回補，股市強勁反彈且不排除短線仍有向上空間，唯這些國家中期仍將面臨經濟調整壓力，亦即必須放緩經濟成長動能以調整槓桿過高或通膨過高的壓力，例如今年來印度與印尼央行即已雙雙採取升息策略，因此，持續看好經濟趨勢向上的東北亞，其股市表現可望優於東南亞股市。

*資料由富蘭克林華美投信提供，富蘭克林華美投信獨立經營管理

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