行動網路商機引爆 科技股後市紅不讓

雖然蘋果推出iPhone 5S和平價版iPhone 5C後，引發些許失望性賣壓，但臉書挾行動廣告業績增長的超人氣、9/11日股價再創歷史新高，加上IBM同意以5.05億美元將旗下客服業務售予Synnex Corp.，支撐科技類股維持強勢。富蘭克林證券投顧表示，九月為超級科技月，眾多科技新品出爐，後續配合大陸十一長假，北美感恩節、聖誕節等節慶帶動消費性電子產品買氣，有利科技股多頭氛圍。

富蘭克林證券投顧表示，科技股從六月底來表現就相對大盤強勢，美銀美林科技100指數累積上漲12.92%、是史坦普500指數5.62%漲幅的兩倍多(彭博資訊，美元計價，6/28~9/11)。統計美銀美林科技100指數1998年以來第四季表現，除了2000年網通泡沫、以及2007、2008年金融風暴期間外，科技股第四季皆為正報酬，平均上漲12.2%，優於史坦普500指數5.4%的漲幅(表一)，建議投資人現階段可積極進場佈局，提前卡位科技股第四季旺季行情。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利指出，不同於前幾年行動裝置剛開始熱銷時，當時科技股投資均聚焦在蘋果、三星等手機品牌業者身上，未來我們更看好行動裝置高速滲透趨勢下，將啟動新一代的行動商務及社群網路浪潮，有利半導體零組件、巨量資料、通訊設備、資料儲存、資料分析和雲端運算等公司的成長動能。包含瑞士信貸於9/11日亞洲科技論壇釋出看好行動裝置成長前景以及企業IT支出回溫等利多，英特爾開發者論壇(IDF)亦聚焦於行動化趨勢，發佈針對行動裝置開發的Bay Trail處理器，加速PC轉型到二合一裝置，可望引領新一波行動應用領域的創新。

富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸*認為，除了大家熟知的蘋果題材，非蘋陣營今年也有值得留意的地方，包括新掘起的中國小米機、紅米機可望為台灣相關科技廠帶來新機會。截至今年上半年，小米機銷售量已達700萬支，接近去年一整年銷售量，加上日前推出低價紅米機與新亮相的M3均可帶動小米手機出貨量急速成長，優先受惠的下游組裝、IC代工、封測及切入低價紅米機的晶片組廠商都是值得投資人留意的標的。

景氣好轉、評價面低廉、財務體質佳三大利基加持 科技股後市看俏

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭•包爾表示，隨著美國景氣復甦動能向上，著眼七月來科技等循環性類股漲勢明顯轉強，一改先前由防禦性類股領漲的態勢，未來循環性類股的本益比擴張行情有助美股指數繼續攻堅，看好企業IT支出可望成為今明兩年科技股表現的重要動能，預估未來五年企業IT支出平均年複合成長率將達3.6%，其中又以軟體服務類股6.7%的年複合成長率最為突出(註二)，投資人可多加留意。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利認為，儘管近期史坦普500科技股指數屢創波段新高，但美國科技股的預估本益比僅13.3倍、低於大盤的15.3倍，其相對本益比仍處折價狀態。此外，史肯達利提到，今年上半年全球科技產業併購活動熱絡，其中雅虎、臉書、旅遊網站龍頭TripAdvisor分別進行13、6及5筆併購交易，而且目前全球現金持有量最高的30大上市科技公司手握1800億美元，現金充沛且體質健全的科技產業，在股票回購與股利均具成長空間，而併購熱度延續亦將增添科技股漲升動能(註三)。

行動裝置普及化趨勢，開啟新一波網路商機

史肯達利表示，行動裝置高速滲透趨勢下，啟動新一代的行動商務及社群網路浪潮，comScore(2013/6)預估歐美行動商務2013-2015年平均年複合成長率將高達57%，2015年歐美行動商務營收將增至1420億美元。另外，史肯達利分析，社群網路平台已成為科技投資的一大亮點，社交龍頭網站臉書用戶數來到11.5億人，而市值也突破1000億美元，商務社交網站Linkedin全球擁有超過2.25億用戶，平均每秒增加兩名新會員，2012和2013年連續兩年被富士比雜誌評選為美國成長最快的科技公司。市調機構eMarketer(2013/4)調查顯示2017年社群網站使用人口將增至25.5億人、約佔整體人口的四分之一，在用戶數快速擴增下衍生可觀商機，將帶動相關通訊設備、資料儲存、資料分析和雲端運算等成長動能。

*富蘭克林華美投信獨立經營管理。

註一:資料來源：彭博資訊，美金計價，統計自6/28至9/11止

註二:資料來源：Gartner，2013/6/26

註三:資料來源：Corum全球科技產業併購趨勢2013年年中報告

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