全球資金流向與亞股外資動向觀察

股票型基金：歐洲股票型基金續吸金、美國股票型基金連三週資金淨流出

聯準會量化寬鬆政策退場預期降溫，唯美國可能對敘利亞採取軍事行動，地緣政治擔憂升溫引發資金賣壓，根據研究機構EPFR統計2013/8/22~8/28基金資金流向報告指出，過去一週美國股票型基金連續第三週遭資金淨流出，唯流出金額28.75億美元已較前一週明顯收斂，反觀歐洲經濟狀況持續透露改善跡象，歐洲股票型基金再獲13.3億美元資金淨流入，連九週獲資金淨流入，日本股票型基金獲1.73億美元資金淨流入，各類型新興市場股票基金全數呈現淨流出，整體淨流出41.29億美元，為六月底以來最大單週淨流出。

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼‧波斯瑪指出，雖然聯準會政策不確定性可能壓抑短線資金動能，但若九月份隨著利率會議召開能使政策更為明朗化，有利全球股市於第四季開展基本面行情，尤其近期歐洲經濟數據表現亮眼，歐洲政治領袖更意識到持續削減財政支出無法使經濟繁榮起來，政策面逐步轉向經濟結構調整，預料九月份德國議會選舉後，歐元區各國可望加速進行財政及銀行業整合腳步，可望加強歐洲經濟復甦力道，著眼歐洲經濟自谷底反彈，特別看好能優先受惠的內需循環性類股表現。

債券型基金：新興市場債券型基金資金淨流出金額擴大

就債券型基金而言，根據研究機構EPFR統計2013/8/22~8/28基金資金流向報告指出，美國投資等級債券型基金遭資金淨流出3.2億美元、美國高收益債券型基金遭資金淨流出1.1億美元，兩者淨流出金額均明顯收斂，新興市場債券型基金遭資金淨流出20億美元，六月底以來最大淨流出，連續14週呈現資金淨流出。

富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人麥可．哈森泰博表示，新興國家債券型基金已連續14週淨流出，累積這波匯出狀況，原幣新興債券型基金匯出資金佔總資產規模的8%，低於強勢貨幣新興債基金的11.1%，顯示新興國家美元主權債對於美國公債殖利率之敏感度較高，因此所承受的利率風險跟著提高，值此許多新興國家貨幣已修正至低廉水準，諸如巴西、印度及印尼等政府已開始積極阻貶貨幣，考量新興國家貨幣續跌風險已有限，原幣債市或可望率先吸引資金回流。

亞洲股市外資動向：韓股獲近一年來最大單週外資淨買超

就亞股外資動向而言，富蘭克林證券投顧表示，過去一週外資於亞股買賣超動作出現明顯分歧，南韓與台灣股市雙雙獲得外資淨買超，東北亞股市明顯獲外資資金青睞，尤其南韓股市吸金12.65億美元，為近一年來最大單週淨買超，而韓股也是唯一八月份全月獲外資淨買超的亞洲股市，另外，泰國、菲律賓、印尼與印度等東南亞與南亞股市均遭到外資淨賣超，尤以印度股市遭資金淨賣超4.38億美元為最。

富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如*分析，相較多數東南亞國家第二季成長動能轉弱，南韓第二季經濟成長率達2.3%、優於預期，八月出口成長率達7.7%水準，延續七月正成長趨勢且優於預期，顯示美歐國家經濟復甦的擴散效應已傳導至南韓等東北亞國家，此外，受到政府振興計畫拉抬以及消費者信心維持高檔提振消費支出，亦不能忽視內需對於南韓經濟成長的貢獻度，亦看好貼近南韓內需的中小型類股表現。再者，中國八月製造業採購經理人指數，來到去年四月以來最高水準，整體而言東北亞國家經濟數據均有持續轉佳趨勢，建議亞股配置可多著墨於大中華與韓股佈局。

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