2013年八月海外基金績效回顧與投資展望

美國就業與製造業數據持續改善，聯準會公佈七月利率會議記錄顯示，若經濟數據好轉，決策官員支持今年縮減寬鬆政策規模，投資人預期九月中旬將是首度收縮的時間點，加以敘利亞情勢緊張，逢高調節賣壓浮現，市場走勢震盪。總計八月份以來，台灣金管會證期局核備的1020檔海外基金(股、債均含)平均下跌0.48%；其中758檔股票型基金平均下跌0.35%，229檔債券型基金平均下跌1.03%(理柏資訊，新台幣計價至2013/8/26)。

富蘭克林證券投顧指出，九月市場變數較多，包括9/17~18日聯準會利率會議、歐巴馬總統可能提名新任聯準會主席、美國債務上限議題、9/22日德國國會選舉，以及中東地緣政治發展等。然而，全球復甦趨勢向上，待短線變數釐清後，風險資產可望開啟另一波反彈，建議投資人伺機提高股票比重，首選全球型股票基金、美國股票型或生技、科技產業型基金，穩健者可透過美國平衡型基金介入。在新興市場部分，可留意新興亞洲股票型基金的補漲機會。債券方面，美國公債殖利率走升趨勢下，建議透過以短天期債券為主的全球債券型基金，或是可分享景氣復甦的高收益債券型基金為主軸。

海外股票型基金：中國與歐洲股票型基金領先

歐洲擺脫連六季衰退，第二季成長0.3%，中國七月經濟數據普遍優於預期，官方於市場注入流動性，中國、歐洲與大中華股票型基金月線表現較為突出。聯準會可能縮減寬鬆政策規模，資金撤出新興國家，泰國經濟成長放緩，市場擔憂印度緊縮流動性政策無法抑制盧比貶值，衝擊泰國與印度股票型基金月線出現較大跌幅。

富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼‧波斯瑪指出，美國經濟持續復甦、歐洲重返經濟成長，全球復甦趨勢不變，加以股市評價面依然低廉，即使短線動盪，基本面仍支撐股市長線表現。我們看好歐美大型股長線展望，特別是金融、醫療、能源與通訊等產業的投資機會。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克‧墨比爾斯認為，市場對聯準會退場議題反應過度，造成亞股回檔。聯準會仍將持續購債，不是一次就抽走所有資金，資金仍在金融市場體系裡。另外，中國仍是全球重要的投資區域，看好消費導向的產業，例如製作食品營養添加物的企業和茶飲零售公司。

海外債券型基金：歐洲高收益債券型基金表現較佳

歐洲經濟初露曙光，歐元升值帶動歐洲高收益債券型基金表現。受到量化寬鬆可能退場，資金流出新興債匯市，新興貨幣普遍貶值，壓抑亞債與新興市場債券型基金績效表現。富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人麥可‧哈森泰博認為，儘管聯準會的貨幣政策還會干擾債市表現，但新興亞洲國家多已累積充足的外匯存底可應付外資短期性匯出，新興亞洲國家基本面仍穩健，利空淡化後可望出現反彈行情。

境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，且投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之10%，另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。新興市場股票組合基金投資外國證券交易市場交易之放空型ETF及商品ETF，不得超過基金淨資產價值之百分之十。

高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。

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