低接業績成長股 為下一波行情卡位

受制於電子業庫存調整、外資態度轉空，台股本周表現持續偏弱，所幸週五在台灣五十權值股、台灣高股息成分股帶動下收紅，總計加權指數一週上漲0.88%，其中以水泥、電子通路、電腦及週邊設備、其他電子表現最佳，漲幅逾3%；表現最差的類股則為化工、橡膠及食品，跌幅均逾2%。富蘭克林華美投信表示：在盤面缺乏明確主流類股下，台股短線仍維持7800-8000的横盤整理與個股表現走勢。不過，整體而言，近期全球股市已反應市場對聯準會年底前QE規模縮減的預期，在市場回歸基本面後，第四季可望再度上攻。

富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示：美國7月製造業ISM回升至55.4，其中新訂單指數回升至58.3，生產與雇用均回升，個人所得月增0.3%，個人支出月增0.5%，非農新增就業人數16.2萬人，整體經濟呈現溫和擴張，支撐房市、車市趨勢向上，相關零組件、原料供應商營運仍看好。此外，景氣復甦也提升對能源的需求，7月西德州原油上漲8.77%，與布蘭特原油的價差逼近，也帶動亞洲地區塑化買盤的回溫，供給增長較少的SM與EG利差改善。

楊金峰表示：今年以來，台股指數最高為5月的8439點，最低為1月的7603點，上下空間僅836點，在如此狹幅的操作空間裡，惟有特別題材表現的個股才能突圍並持續創新高。下半年傳產績優股仍有表現空間，但次產業選擇上須做適度調整，部分獲利穩健但成長性低、本益比高的族群如整車廠、零售通路、代工廠或已反應季節性因素的食品飲料等在未來利率上揚趨勢下，所提供的現金殖利率恐無法滿足資金對報酬率的需求。反倒是上半年走勢保守的塑化股，下半年展望樂觀，汽車零組件則是全年看好，尤其是輪胎、油封等族群長線趨勢持續向上，不妨藉本波拉回機會進場佈局。

富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示：近期美股表現疲弱，但蘋果股價相對強勢，相當程度預告了新品上市可望帶動的業績成長，蘋果供應鏈後市行情不宜看淡。不過，隨著第2季財報及7月營收公布完畢，蘋果概念股股價將隨業績優勝劣敗各自表態。其中，下游組裝廠因受毛利較低影響，獲利較不如預期，壓抑個股表現，相較下，具高階技術進入門檻的光學鏡頭股，表現就顯得強勢，另外，拉貨動能強勁的軟板族群同樣也有好表現。

展望後市，郭修伸認為，下半年國內並無太大變數，主要觀察項目是對中、美外銷的表現；國際因素對台股表現影響較大，首要觀察為美、中股市是否止穩，再來是9月、10月的FOMC會議可能導致市場資金稍微偏緊，這部分的影響會提前反應在市場表現。受惠中國需求與原物料價格下跌的塑化族群、具北美復甦題材的汽車零組件及低價智慧型手機仍是第四季較看好的三大族群，投資人不妨鎖定相關族群，逢低佈局，為下一波行情預先卡位。

《本文不代表對任一個股的買賣建議》

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