七月投資氣氛轉佳 國人持有基金規模重回2兆元

富蘭克林華美投信表示，美國經濟第二季成長較市場預期強勁、成長率達1.7%，加上就業與ISM製造業數據亮眼，市場投資氣氛好轉，連帶提升國人對債券型基金的投資量。根據投信投顧公會資料顯示，七月份國人持有投信基金規模總金額重返2兆關卡（新台幣，下同。見表一），較上個月增加3.71%，今年迄今已增加8.95%（見表一），另外受惠於市場投資氣氛好轉，九大類型基金之中，除了國人持有指數型基金規模金額較上個月減少，其餘八大類型基金規模金額均有所增加，尤以固定收益型基金年增幅高達七成最多（以上均見表二）。

經濟基本面回升 固定收益型基金年增七成

九大類型基金當中，今年以來國人持有基金規模金額增長前三名分別為不動產證券化型基金、固定收益型基金、貨幣市場型基金；若再與去年同期相比，以固定收益型基金年增77.9%為增幅最大；雖然國人持有固定收益型基金規模金額尚未重回今年五月份的3000億元關卡，但已從上個月逾2702億元增長3.84%至近2806億元（以上均見表二）。

富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金（基金之配息來源可能為本金）經理人王銘祥表示，主要受到全球經濟成長動能回升，市場流動性增強，日前受到波動修正的部分債市已恢復上升跡象，進而吸引國內資金向固定收益型基金靠攏，因此單月吸金超過100億元。

國人持有高收益債券型基金規模月增逾8%

固定收益型基金次分類當中，國人持有高收益債券型基金規模金額由上個月逾1620億元增加8.4%至超過1756億元，單月吸金高達136億元、貢獻最為突出（見表三）。富蘭克林華美投信指出，先前市場擔憂聯準會量化寬鬆退場政策，引發債券市場賣壓，惟因七月份成熟國家企業債市例如美、歐高收益公司債，以及美元計價新興市場公司債等獲得回升動能，隨著美國十年期長債殖利率處於2.5%附近水位不降，投資人對美國公債的避險需求降低，加上美國企業財報利多消息頻傳，當市場短期利空緩解後，具備較高殖利率收益機會的債券相對能吸引資金靠攏。

富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）經理人謝佳伶表示，美國市場基本面好轉、美元指數相對強勢，美元計價債券普遍受到抬升效應，美國高收益債浮現強勁的彈升行情，進而吸引國人投資金流入，只要下半年至未來企業能維持穩定的獲利成長，高收益債價格即可獲得支撐。

不過，高收益債投資者面臨的風險，來自全球景氣榮衰對高收益債發行企業違約率增減的影響，如有違約增加將造成高收益債券本金損失。謝佳伶表示，由於市場悲觀情緒淡化，國人投資高收益債券的情緒回溫，且以目前基本面來看，金融環境放貸程度寬鬆，資金流動性仍維持，仍將支撐高收益債低違約率的水準。然而預期今年底前聯準會將展開縮減購債計畫，衡量美國長債利率仍有持續走升的壓力，未來除了要密切注意九月份聯準會貨幣政策動向外，建議投資美國高收益債時，宜側重利率風險較低的短天期債券，以兼顧報酬與風險的目標。

由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，高收益債券基金最高可投資基金淨資產10%於美國144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。投資人應審慎評估。

本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理。

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