佈局平衡型基金，掌握高股利與高殖利率投資利基

根據資金流向研究機構ICI統計，今年來平衡型基金呈現月月資金淨流入，累積淨流入已達546.47億美元，(截至2013/7/31，詳見附表一)。富蘭克林證券投顧表示，隨著美國經濟復甦動能加溫，資金持續由美國公債等高品質債市撤出，然而受到聯準會量化寬鬆退場不確定性，近幾年金融海嘯以及歐美債信等事件影響，投資人風險偏好仍未完全恢復，可隨景氣動向靈活配置股債等資產的平衡型基金，遂成為資金青睞的去處。

基本面復甦題材撐腰，短線不確定性無礙美股長線多頭走勢

上半年美股表現亮麗，史坦普500指數漲幅逾13%(彭博資訊，截至六月底)。近期消費與製造業等優於預期數據，透露美國經濟復甦力道可望於下半年增溫，即使短線聯準會政策不確定恐將使市場走勢較為動盪，但基本面復甦趨勢不變下，美股展望依然樂觀。富蘭克林證券投顧統計，回顧1990年來曾有七次(不含2013年)上半年漲幅逾10%紀錄，下半年美股均呈現續揚走勢，基本面改善增添股市上漲動能。另外，若第三季漲幅較低或收黑(例如1998、1999年度)，於第四季傳統旺季加持下，反彈幅度更高(附表二)。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)經理人愛德華‧波克表示，經濟基本面改善、企業獲利好轉，帶動美股創新高。就評價面而言，目前史坦普500指數預估本益比約為15倍，相較於過去十年平均16倍，仍處於合理水準。我們看好美國大型企業獲利成長的投資題材，特別是具有較高股利以及股利成長題材的標的，可望有較佳的投資潛力。

經理人愛德華‧波克補充，聯準會計畫逐步減少公債收購規模、景氣復甦將降低公債避險需求，帶動資金持續撤出美國公債，公債殖利率長線走升趨勢下，將不利高品質債市表現。因此，我們較為偏好財務體質健康、具有較高殖利率優勢、以及能分享企業獲利成長的美國高收益債市投資機會。

高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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