撤資降溫、利空漸散 第三季新興經濟體迎買盤

七月份經濟數據喜多於憂，國際盤勢短期利空漸趨明朗，全球股市普遍轉跌為升。根據統計，七月迄今MSCI世界指數上揚4.52%，已優於六月份的股市表現，由於中國銀行業與金融體系資金緊俏問題緩解，MSCI中國指數反彈幅度較大、逾一成，順勢帶動MSCI新興亞洲指數反彈逾7%，連帶美、日、台等股市均可見到4%~7%的反彈走勢（以上均見表一）。

富蘭克林華美投信表示，以中國為首的新興經濟體，與成熟市場例如美國、日本、歐洲，以及新興亞洲市場例如台灣、香港等都有貿易上往來，輔以中國市場消費人口紅利不減，當全球景氣轉佳亦將激勵消費市場大行其道，例如MSCI中國指數反彈行情拉高，顯示相關成分股企業展露向上走勢，對於有投資或經營中國市場的跨國企業具有提振作用。

富蘭克林華美新世界股票基金經理人黃壬信表示，原先來自美國量化寬鬆收手，以及中國上証指數破底導致的新興市場撤資問題，隨著國際盤勢短期利空淡化後，下半年市場經濟與企業發展可見曙光，建議可對相關受惠地區進行擇優佈局，因此中期盤勢不需過度悲觀。

在新興經濟體的產業面上，黃壬信表示，第三季將開始迎接科技股的旺季，尤其北美半導體BB ratio六月份依舊位於1以上，看好第三季電子股中下游應有一定的業績表現機會，因此產業選股方面，中上游將鎖定半導體晶圓代工、封測類股，中下游則選擇新產品新訂單為主的組裝廠，以及智慧型手機關鍵零組件的供應商。

另外，生技類股依然強勢，第三季的台北生技展將是觀察重點，後續關於國際間生技醫療產業的相關報告、研發成果以及專利權取得，將有機會再度抬高生技類股的向上走勢。

在佈局區域方面，黃壬信指出，美國依舊是長期投資主軸，建議部份配置台股的產業循環性類股，後續再依經濟景氣與企業財報結果逐漸調整部位。

黃壬信補充，由於聯儲官員發佈下修2013年美國經濟增長和通膨率的預估，以經濟現況來看，將採取減緩經濟的政策。不過隨後紐約聯儲行長表示，若經濟惡化，聯準會甚至會提升現有850億美元的購債規模，一切端視經濟前景，因此強調未來利率與貨幣政策的走向，以數據的重要性大過時間進度，此表明態度已對資本市場產生有效的安撫作用，提振股市與企業以正面角度看待後勢發展。

本基金主要投資於與重要經濟體經貿往來密切之國家，主要針對新世界市場經濟高速發展下受惠地區進行擇優佈局，本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。

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